Финдрайв: как привлечь, сохранить и выгодно вложить свои деньги

Конечно, чтобы это сделать правильно, без нарушения российского валютного законодательства, грамотно проведя все международные платежи, корректно задекларировав доходы и заплатив с них НДФЛ, нужен некоторый навык и консультации со специалистами. Но для достижения абсолютного финансового здоровья это необходимо сделать.

Волшебных способов достичь финансового здоровья не существует.

В литературе по инвестициям часто говорят еще о финансовой свободе – это когда инвестиционный доход так велик, что на него можно вообще «ни в чем себе не отказывать», до яхт и самолетов включительно. Это настолько редкий и настолько не наш с вами случай, что мы настоятельно не рекомендуем лелеять пустые мечты. Не яхта – символ финансового здоровья, а идеально выверенные пропорции ваших финансовых потоков, сбережений, инвестиций.

Настройтесь на тщательное, методичное, размеренное, многолетнее движение к абсолютному финансовому здоровью. Никаких быстрых побед и волшебных таблеток в этой области не существует.

Финансовое здоровье. Итоги

✓ В оценке финансового здоровья имеет значение только фактическое положение дел. Не важно, по какой причине вы оказались в той или иной группе. Деньги имеют собственную объективную силу.

✓ Есть разные виды финансовых неврозов. Нужна серьезная решимость и системные усилия, чтобы взять свой финансовый невроз под контроль.

✓ Отношение к деньгам и финансовое положение во многом зависят от вашего социального класса.

✓ Большинство читателей этой книги относится к среднему среднему или верхнему среднему классам.

✓ Социальный класс определяется не только и не столько структурой имущества и доходов, сколько системой ваших жизненных приоритетов.

✓ Ваш социальный класс соответствует вашим внутренним потребностям. Повышение социального класса возможно, но требует большой работы над собой.

✓ Существует пять групп финансового здоровья: иждивенец, выживальщик, умеренно благополучный, уверенно благополучный, абсолютно здоровый.

✓ Чтобы стать абсолютно финансово здоровым, нужно прилагать серьезные усилия на протяжении многих лет. Никаких волшебных таблеток и быстрых путей к «финансовой свободе» не существует.

Глава 8

Инвест-азбука разумного человека

• «Как у Баффета» не получится

• Никто не сделает инвестиции за вас

• «Джентльменский набор» надежных вложений

Главная ошибка, которую совершает начинающий инвестор, – бесшабашная попытка «играть в Баффета и Сороса», не имея на то никаких оснований.

«Что вы думаете об акциях Apple?», «Пора ли уже взять акций Роснефти, пока ОПЕК+ не договорился о новой сделке?», «Мой друг в прошлом году заработал на Pre-IPO 50 % годовых в долларах, зовет меня, ваше мнение?»

Наше мнение – сходите в казино. Если будете ставить на красное или черное, а не на отдельные цифры, вероятность приумножить капитал у вас будет больше. При этом в четко ограниченных пределах той суммы, которую вы с собой в казино возьмете. А вот в бесшабашных спекуляциях вы можете потерять даже больше, чем вложили.

Когда в марте – апреле 2020 года развалилась сделка ОПЕК+ и некоторые нефтяные фьючерсы ушли в минус, цена на нефть «технически» стала отрицательной. Тысячи людей, считавших себя очень продвинутыми спекулянтами, не просто потеряли вложенные деньги. Они потеряли в десятки раз больше вложенного. Вложил 300 тысяч рублей – остался должен несколько миллионов. Если интересны подробности, погуглите фразы: «Минус миллион триста, зарплата 25 тысяч, как дальше жить? – Добиваться справедливости. Нас кинула биржа. Обманула».

Примите за аксиому, что вы не инвестиционный виртуоз-спекулянт и никогда им не станете. Вы не обладаете возможностями Баффета, Сороса или хотя бы управляющей компании активов Романа Абрамовича. Для вас инвестирование не должно быть игрой, щекочущей нервы и самолюбие.

Наоборот, это скучноватое, механистическое занятие, очень похожее на борьбу с лишним весом. Бороться с пищевыми соблазнами, письменно учитывать каждую съеденную калорию; педантично выдерживать нужное соотношение белков-жиров-углеводов – работает. Искать волшебную диету, основанную на «разгоне метаболизма едой», – не работает.

«Как у Баффета» не получится

Многие заблуждения и ошибки происходят от того, что начинающий частный инвестор «меряет себя» по великим профессионалам индустрии: Уоррену Баффету, Рэю Дэлио и так далее. Однако нужно четко понимать: инвестиции как профессия, full-time job, и инвестиции для частного инвестора, не являющиеся основной профессией, – это два совершенно разных занятия.

Спекулировать на отдельных акциях, входить в девелоперские проекты на ранней стадии, инвестировать в Pre-IPO – все это профессиональная работа. Она требует многолетнего опыта, погружения в предмет с раннего утра до позднего вечера, концентрации на узких рынках и сегментах.

Причем даже суперпрофессиональным инвесторам на таких операциях редко удается обгонять пассивные вложения «просто в рынок», например в индекс S&P 500. Тот же Баффет буквально за месяц до написания этой книги, в разгар коронакризиса сделал крайне неудачное крупное вложение в американские авиакомпании, из которых вышел с убытком.

Мы с вами – частные инвесторы, для которых инвестиции – не основной заработок, а средство создания финансовой безопасности, способ правильно «пристроить» заработанные в бизнесе или найме деньги. Мы не можем и не должны уделять инвестированию больше, чем несколько часов в месяц. Поэтому нужно придерживаться крайне консервативных стратегий и выверенного набора инвестиционных инструментов. Каких именно – разберем в этой главе.

Глеб Архангельский:

Несколько лет назад была большая авария – нефтяная компания ВР разлила нефть, экологическая катастрофа, политический скандал. Звонок от одного из моих инвестиционных менеджеров: «Глеб Алексеевич, у вас свободный кэш есть? Наши аналитики рекомендуют обалденную инвестиционную идею – вложиться сейчас в акции ВР. Мы ожидаем отскока, доходность будет 100 % годовых!»

Я отвечаю: «Андрей, вы мне предлагаете поставить на красное или черное в казино. Ведь из такой масштабной катастрофы компания может и не выбраться. Помните банкротство General Motors? Она тоже всем казалась «Too big to fail» – слишком большой, чтобы упасть. Чтобы ответственно сделать такую инвестицию, мне нужно, во-первых, заниматься лет 20 прицельно нефтяным сектором. Во-вторых, очень хорошо знать историю подобных прошлых «факапов» и как из них выбирались нефтяные компании. И в-третьих, и в главных, моя жена должна быть однокурсницей по Гарварду жены конгрессмена, который входит в комиссию, разбирающую этот инцидент. Жены поворкуют за гольфом, и я буду четко знать, к какому решению склоняется комиссия конгресса – «мочить» компанию насмерть или потрепать и отпустить с разумным штрафом».

Никто не сделает инвестиции за вас

Вы сформировали «подушку безопасности», как описано в главе 6, и готовы двигаться дальше. Создавать активы, генерирующие вам пассивный доход. Первый шаг на этом пути – научиться не быть Буратино и не верить в чудеса. Помните, как Буратино закапывал свои золотые сольдо на Поле чудес в Стране дураков?

«Буратино выкопал ямку. Сказал три раза шепотом: «Крекс, фекс, пекс», положил в ямку четыре золотые монеты, засыпал, из кармана вынул щепотку соли, посыпал сверху. Набрал из лужи пригоршню воды, полил. И сел ждать, когда вырастет дерево…»

Раз вы читаете эту книгу, значит интересуетесь инвестиционной тематикой и уже кликали в интернете какие-нибудь публикации об инвестициях. Мы уверены, что вас преследует таргетированная реклама из такого примерно списка:

• Павел Дуров решил помочь россиянам стать финансово независимыми от правительства. Купите нашего торгового робота!

• Стань финансово независимым с помощью Forex, получи welcome-депозит прямо сейчас!

• Инвестиции в сингапурские стартапы, доходность 7 % в месяц в долларах, приезжайте к нам в офис в Москва-Сити!

• Недвижимость в Латинской Америке, доходность 10 % в месяц в долларах, выплаты еженедельно!

• Гарантированная доходность 10 % годовых в евро, купите долю в студенческом общежитии в Мюнхене, поездка в Германию не требуется, все сделаем дистанционно!

Как верно заметил один участник семинара «Эффективный бизнесмен»: «Интересно, они там, в Мюнхене, все идиоты, что ли, если инвестируют в облигации Дойче Банк с доходностью 1 % годовых, а такой шикарной инвествозможности у себя под носом не видят?»

Если перед вами инвестиционное чудо вроде вышеприведенных, вас приглашают в один из двух вариантов Поля чудес в Стране дураков:

1. Пирамида. Никаких сингапурских стартапов не существует. Офис в Москва-Сити через несколько месяцев опустеет, и никаких концов вы не найдете. Идти в полицию бесполезно, ваше дельце безнадежно и только испортит статистику раскрываемости, поэтому заявление постараются под любыми предлогами не принять. И будут правы.

2. Полупирамида. Термин наш, в литературе по инвестициям мы его не встречали. Общежитие в Мюнхене действительно существует, и вы на самом деле становитесь его совладельцем. Естественно, такой бешеной доходности, как 10 % годовых в евро, оно не дает. Некоторое время вам «рисуют» доходность, соответствующую заявленной. Деньги на это берут из взносов следующих покупателей. Вы счастливы и докупаете еще, вы рекомендуете друзьям… Дальше «полупирамида» схлопывается и вы остаетесь с долей в недвижимости, которой не можете управлять, не можете ее продать, не можете использовать в личных целях.

Глеб Архангельский

Один из моих инвестиционных шрамов – номер в доме престарелых в Великобритании. 8 % гарантированной доходности в фунтах стерлингов. Я спокойно подписал документы в Москве, не озадачившись никакими проверками. Ну как же – старая добрая старушка Британия, священные и неприкосновенные права частной собственности, английское право…

Выплаты доходности прекратились через год. Еще полгода ушло на то, чтобы соинвесторы смогли найти друг друга и как-то сорганизоваться.

Оказалось, что жулики хорошо подстраховались: строила одна компания, продавала другая, управление и доходность обещала третья… Всю эту мошенническую схему мы раскрыли, расписали, пошли с ней в полицию… которая сказала: «Мы не видим уголовного состава, разбирайтесь сами в гражданско-правовом поле». Разбираться с кем, юрлицами-однодневками на Кайманах?..

У этой истории почти happy end. Комитету инвесторов удалось установить контроль над предприятием и продать его как действующий бизнес. На мои инвестированные 60 тысяч фунтов стерлингов я получил 37 тысяч. Все друзья и клиенты, делавшие подобные инвестиции в Англии, Германии, Чехии и других совершенно приличных странах, очень мне завидуют. Они в большинстве случаев не получили ничего. Я и сам считаю, что легко отделался.

Как проверить, нормальная перед вами инвестиция или полупирамида? Только исследованием на месте и тщательным просчетом экономики, анализом бизнес-модели. Как говорят инвестбанкиры: «We look at a good idea, until it becomes not so good idea». («Мы рассматриваем хорошую идею до тех пор, пока она не перестанет быть такой уж хорошей».)

Простой пример из жизни, реальный. «Купите коттедж в нашем загородном отеле на озере Волго, получайте гарантированные 13 % годовых в рублях!» Заезжаете через Booking.com на пару дней. Считаете количество людей за завтраком, прикидываете заполняемость. Она никогда не бывает 100 %, что бы вам там ни обещали в рекламном буклете. Прикидываете сезонность, с ней на озере Волго все грустно – неполные три летних месяца и новогодние каникулы. Вычитаете из дневной стоимости брони коттеджа комиссию Booking или сопоставимые с ней собственные расходы на маркетинг. Умножаете три цифры: заполняемость х сезонность х стоимость дня, получаете доход от одного коттеджа в год. Вычитаете налоги. Вычитаете (на глазок) бизнес-расходы: персонал, эксплуатация, амортизация и прочее. Делите получившуюся «годовую прибыль от коттеджа» на предлагаемую стоимость коттеджа, получаете процентную доходность. Не то что 13 %, даже 3–5 % доходности выходят с большим трудом. Вывод? Это неудачный проект, девелопер в нем разочарован и хочет вытащить свои инвестиции, распродав проект по частям.

Когда девелопер все распродаст, управляющая компания в лучшем случае продолжит управлять, но перестанет платить заявленную доходность, в худшем – пропадет с радаров. Вы останетесь с коттеджем, а сами жить в нем не сможете (он построен «под туристов» и для нормальной жизни не годится), который никто не купит, который без управляющей компании не приносит доходность. А вот налоги, ЖКХ и прочие расходы никуда не денутся.

Аналогично обстоят дела с любыми другими объектами. «Офис с надежным арендатором, управляющей компанией и гарантированной доходностью 14 % годовых»? Посидите в кафе бизнесцентра, где находится офис. Прислушайтесь к разговорам. Почитайте таблички с названиями арендаторов над ресепшен. Посмотрите объявления на Авито об аренде и продаже площадей в этом бизнесцентре. Перемножьте несколько цифр. Скорее всего, чудо испарится само собой…

Глеб Архангельский:

Мои клиенты в бизнес-коучинге регулярно приносят на анализ восхитительные инвестиционные идеи, от реализации которых мне приходится долго их отговаривать. У предпринимателей снижено чувство риска – это помогает им хорошо делать бизнес, но это же качество мешает им трезво относиться к инвествозможностям.

Очень выручает такой довод: «За 10 лет после продажи бизнеса я сделал несколько десятков крупных инвестиций в пяти европейских и двух азиатских странах. Для этого я рассмотрел несколько сотен, если не тысяч, инвестиционных возможностей. Есть несколько инвестиций, о которых я ПОЖАЛЕЛ, ЧТО КУПИЛ. И нет ни одной инвестиционной возможности, в которую я, сдержавшись, не зашел бы и потом ПОЖАЛЕЛ».

Не надейтесь на управляющих

Хорошо, «чудеса» вы уже научились фильтровать, но кому же нести свои денежки, чтобы получать пресловутый пассивный доход и почивать на лаврах? С чьей помощью мы со временем станем беззаботными рантье?

Правильный ответ: никому. Ни с чьей. Пример: вся российская независимая пенсионная система за 2018 год, по данным газеты «Коммерсант», дала доходность меньше инфляции (4 % годовых). В 2019-м картина чуть позитивнее, но ненамного, – у лучших негосударственных пенсионных фондов доходность на уровне 5–6 % годовых.

Объясните пожалуйста, как в стране, государственные облигации которой в этот же период давали 6–7 % годовых, а надежные корпоративные облигации уровня Газпрома, Сбербанка, Роснефти – 7–8 %, можно было заработать 4–5 % доходности на пенсионные накопления? Которые по определению должны инвестироваться в консервативные инструменты? Понятно как – офисы в престижных башнях Москва-Сити, жирные бонусы топ-менеджмента и прочие прелести нашего развивающегося капитализма.

Глеб Архангельский:

Я обслуживаюсь в прайвет-банкинге одного из ведущих российских госбанков. Мой менеджер регулярно присылает мне всякие «структурированные продукты» и «инвестиционные облигации», которые сулят 8—10 % годовых в рублях, но при куче разных условий. Валютная пара доллар-евро должна вести себя определенным образом, фондовые индексы должны расти определенным образом и т. п. При этом облигации самого банка дают те же 8 %, только без всяких хитрых условий.

Но видите ли какая штука – ни банк, ни менеджер не заработают ни копейки на инвестиционной рекомендации: «Купите, Глеб Алексеевич, облигации Газпрома, Сбербанка, Роснефти, ВТБ, получайте раз в полгода купонный доход и спите спокойно». А вот в структурированные продукты зашита приличная комиссия.

На развитых рынках дела с различными пенсионными фондами и доверительными управлениями обстоят получше, чем у нас, но тоже не волшебно. Нашим клиентам случалось терять деньги и в американских, и в швейцарских, и в британских управляющих компаниях, весьма приличных с виду.

Так что наша рекомендация – освоить базовый инструментарий инвестирования самостоятельно, не полагаясь на управляющих. Это немногим сложнее, чем научиться водить автомобиль или похудеть на 10–15 килограмм.

Треугольник «ЛИКВИДНОСТЬ – ДОХОДНОСТЬ – РИСК»

Все, чем вы владеете, может быть оценено по трем параметрам:

1. Ликвидность. Насколько быстро этот актив можно превратить в живые деньги в случае необходимости? У депозита ликвидность очень высокая, деньги можно получить мгновенно, потеряв только накопившиеся проценты. У однушки ликвидность очень низкая – на продажу по приемлемой цене потребуется несколько месяцев. А в кризис вся недвижимость может «замерзнуть» и на полгода-год.

2. Доходность. Какой годовой доход в процентах это приносит? Например, «арендная однушка» – 4 %, банковский депозит – 5 % и т. п. Коммерческая недвижимость может давать 10 % и даже 15 % годовых в рублях, но «выйти» из нее в случае необходимости, особенно в кризис, будет гораздо труднее, чем из «однушки». Обратите внимание: люди часто зацикливаются на своем интересе к доходности какой-либо инвестиции, совершенно забывая про ликвидность.

3. Риск. Какова вероятность того, что вложенные в актив деньги потеряются, целиком или частично? Для «однушки» или депозита эта вероятность невелика, а вот для акций или девелоперского проекта весьма существенна.

Инвестиционный светофор

Мы рекомендуем структурировать ваш инвестиционный портфель в соответствии с «принципом инвестиционного светофора» (термин наш). А именно, разделив на три части.

ПЕРВАЯ, «ЗЕЛЕНАЯ», часть – подушка безопасности, 10 % от активов (или 12 месяцев разумного оптимума расходов, если ваши активы еще не так велики). На схеме изображена пунктирным треугольником, правая вершина которого упирается в точку «Ликвидность». «Подушка безопасности» неприкосновенна, кроме самых острых жизненных обстоятельств. Создается по жестким правилам, описанным в главе 6, никакое личное творчество и вкусовщина недопустимы. Параметры «подушки безопасности»:

• Ликвидность – максимальная. Вы можете мгновенно воспользоваться «подушкой безопасности» в кризисной ситуации, без промедления, без затрат времени на поиск покупателя.

Риски – минимальные. Депозит в госбанке из первой тройки, наличная валюта и физическое золото крайне устойчивы к экономическим кризисам.

• Доходность – нулевая или близкая к нулю. Это неизбежная плата за высокую ликвидность и низкие риски. Как мы знаем, ремонта «дешево, быстро и качественно» в природе не существует.

ВТОРАЯ, «ЖЕЛТАЯ», часть – генератор основной доходности, 80 % от активов. На схеме изображена треугольником, нарисованным сплошной серой линией. Допускает больше вариативности, личного усмотрения и предпочтений.

Сюда входят жилая и коммерческая недвижимость с понятным арендатором (не «на котловане», не девелоперские проекты!) и консервативные инструменты фондового рынка (облигации надежных компаний и государств, консервативные индексные фонды). Треугольник равносторонний, потому что:

• Ликвидность здесь средняя. Из недвижимости выходить «в кэш» долго, из фондового рынка неудобно / обидно / невыгодно в кризисные моменты, то есть именно тогда, когда кэш нужнее всего.

• Риски – средние, разумные. Газпром теоретически может объявить дефолт по облигациям, Lehman Brothers или аналогичный инвестиционный гигант может обанкротиться, в доме с арендной «однушкой» может случиться взрыв газа… Но все это маловероятные события.

• Доходность – средняя, разумная, чуть выше инфляции, единицы (не десятки!) процентов годовых в рублях или валюте. Не быть Буратино мы уже научились и знаем, что чудес не бывает.

ТРЕТЬЯ, «КРАСНАЯ», часть – отдушина, 10 % и меньше от активов. На схеме изображена треугольником, нарисованным сплошной черной линией. Это отдушина для тех, кто совсем не может без «расчесывания» чувства собственной инвестиционной важности, без щекотания нервов.

Это как читмил у спортсменов – позволять себе иногда налопаться запрещенкой. Вас сексуально привлекают биткойны? PreIPO? Займ другу на сверхнадежную спекуляцию контрабандным арманьяком? Да пожалуйста. Флаг в руки. Строго в пределах дозволенных 10 %.

Только ради бога, ради всего святого, умоляем и заклинаем – ДЕЛАЙТЕ ЭТО БЕЗ «ПЛЕЧА». БЕЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНЫХ ДЕНЕГ. Миллионные потери на отрицательных фьючерсах на нефть, упомянутые в начале главы, – это как раз из-за «плечей».

Вся российская независимая пенсионная система за 2018 год дала доходность меньше инфляции (4 % годовых).

В моменты падения рынков любое «плечо» очень больно вас ударит. В каждый кризис интернет наполняется воплями «инвесторов», некритично прочитавших Кийосаки и искренне поверивших в «арендные выплаты, окупающие платежи по ипотеке». Такие инвесторы в очередной раз лишаются и объектов недвижимости, отобранных банками, и всех вложенных в эти объекты денег. Так что в рамках «красных» 10 % экспериментируйте с любыми бесшабашными спекуляциями, но только на свои. И будьте готовы эти «свои» полностью потерять.

По нашим наблюдениям, «красная» часть очень важна как отдушина предпринимателям-мужчинам, но гораздо реже нужна предпринимателям-женщинам и наемным менеджерам обоего пола. То есть, красная, часть портфеля – это такая полянка для удовлетворения сниженного чувства риска. Так что если можете без нее обойтись – обходитесь, финансово будете только в выигрыше.

Матрица «твердости» и «спекулятивности» инвестиций

Все виды инвестиций можно распределить по двум осям координат.

Снизу вверх – степень спекулятивности.

В нижних двух квадрантах матрицы мы покупаем безопасность (золото, страхование) или готовую доходность. Арендодатель ежемесячно платит арендную плату, облигация Газпрома раз в полгода выплачивает купон, страховая компания компенсирует стоимость сгоревшей дачи.

В верхних двух квадрантах мы входим в актив по более низкой цене и надеемся выйти по более высокой. В любом случае мы НЕ РЕКОМЕНДУЕМ эти квадранты для частных инвесторов.

Спекуляции – это профессиональная работа, которой нельзя заниматься неполный рабочий день. Чтобы достигнуть в них успеха, нужно иметь с ними дело много лет, в очень четко сфокусированном сегменте, набив огромное количество шишек и потеряв много денег. Это может быть только основной работой, но ни в коем случае не занятием для консервативного частного инвестора.

Слева направо в матрице – степень «твердости» активов.

По-английски это называется tangible investment, – точного аналога в русском нет. Это все «материальные» активы. Золото, земля, стены, автомобили. В левой части матрицы «финансовые» инвестиции, в правой – «твердые».

Т-образная стратегия разумного инвестирования

Частному инвестору, который хочет не геройствовать и умничать, но поступательно и твердо выстраивать свою финансовую безопасность и пассивный доход, мы рекомендуем Т-образную стратегию освоения инвестиционных инструментов.