Помоги проекту - поделись книгой:
Мы уже говорили о банковских займах, но главное, что мешает сегодня многим мелким компаниям получить кредит, – это обеспечение, вернее, его отсутствие. В рамках программы гарантирования займов мелких фирм компания договаривается с банком об обычном займе, но этот заем гарантирует Министерство торговли и промышленности (DTI). Этой схемой может воспользоваться большинство мелких или средних компаний, у которых хорошие перспективы, но которым не хватает обеспечения, чтобы взять кредит в банке. Предусмотрены займы в размере от 5 тыс. до 250 тыс. ф. ст. на срок от двух до десяти лет на различные коммерческие цели. В случае невозврата займа DTI гарантирует погашение до 85 % оставшейся задолженности. Однако такого рода заем нельзя использовать для погашения имеющейся задолженности: вы должны взять новый кредит.
Взимается комиссия за организацию кредита, а DTI получает премию в размере определенного процента гарантированной части займа. Эту схему используют ведущие банки, так что обратитесь в свой банк. Конечно, вам придется обосновать свою просьбу (и в этом вам поможет бизнес-план) и постараться убедить банк. Кредиты в размере до 30 тыс. ф. ст. банк может предоставить немедленно. Более крупные кредиты должны разрешить два управляющих банка, а затем эту сделку должно одобрить DTI. Этот способ финансирования доступен компаниям любого типа, и вам стоит всерьез подумать о такой возможности, разрабатывая стратегию финансирования.
Ваша компания может быть расположена в регионе, которому оказывается особая поддержка. В рамках программы избирательной помощи регионам (Regional Selective Assistance) выдаются гранты компаниям, которые хотят переехать или реализовать в этих районах проекты, обеспечивающие создание новых рабочих мест или сохранение существующих. Мелкие компании могут получить региональные гранты REG (Regional Enterprise Grants), выдаваемые для поддержки капитальных проектов, в размере до 15 % затрат по проекту (но не свыше 15 тыс. ф. ст.). Комиссия по сельскому развитию (RDC, Rural Development Commission) может выдать гранты для использования пустующих построек. Кроме того, «мягкие» займы можно получить в рамках программ предоставления мелким фирмам займов на обучение и на цели карьерного роста.
Поддержку другого рода могут получить в основном инновационные и высокотехнологичные компании. Они получают премии и гранты, которые не зависят от места их нахождения. К ним относятся:
■ премия SMART в размере до 45 тыс. ф. ст. для компаний c численностью занятых до 50 человек за внедрение инновационных технологий;
■ премия SPUR в размере до 200 тыс. экю для компаний с численностью занятых до 250 человек за важные технические достижения;
■ грант TCS (Teaching Company Scheme, Обучающей программы компании) позволяет большинству мелких компаний нанять выпускника на один-два года всего за треть требуемой суммы.
Компания может одновременно претендовать на все эти гранты, поскольку они друг друга не исключают. Мой друг Эндрю Уотерфолл, который руководит компанией Improvision, получил все эти гранты. И снова вам потребуется бизнес-план, и нужно понимать, что, по сути, вы будете участвовать в конкурсе, поскольку количество грантов ограничено. Учтите, что:
■ большинство грантов вручают в течение всего года, поэтому последнего срока подачи заявки, как правило, не существует – если только решение еще не принято. Большинство грантов призвано способствовать снижению безработицы и выдается компаниям, расположенным в соответствующих районах;
■ некоторые награды вручаются по результатам годового конкурса, поэтому для них последний срок подачи заявки существует. Некоторые вручаются раз в год или чаще. В ряде случаев конкурс проходит в несколько этапов. Однако, чтобы добиться успеха, ваша компания действительно должна быть инновационной и высокотехнологичной.
Короче, существует множество способов удовлетворить как долгосрочные, так и краткосрочные потребности компании в капитале – спектр имеющихся возможностей чрезвычайно широк. Тщательно изучите все эти предложения, чтобы понять, насколько они соответствуют вашим потребностям.
Когда именно необходимы деньги?
Будем надеяться, что теперь вы уже знаете, сколько денег вам нужно. Возможно, вы уже выбрали подходящие источники финансирования. Тогда вы должны себе задать следующий вопрос – «когда мне потребуются деньги?». Из вашего бизнес-плана должно быть совершенно понятно, когда вам понадобятся те или иные денежные вливания. К счастью, скорее всего, они потребуются не все сразу.
Вернемся к нашему примеру с Beechwood Enterprises. Мы знаем, что она нуждается дополнительно в 250 тыс. ф. ст., но во всей ли сумме сразу? Похоже, что 150 тыс. ф. ст. на машины и оборудование может потребоваться раньше, чем предполагалось, если эти активы собираются использовать уже в месяце 1. Однако 30 тыс. ф. ст. за транспортные средства можно будет заплатить только после их поставки, т. е. в месяце 1. Наконец, оборотный капитал будет необходим компании в течение всех последующих шести месяцев, но максимальной потребность в нем будет в самом начале, а в дальнейшем она снизится (что должен ясно показать прогноз денежных потоков). Теперь компания может определить, когда именно ей понадобятся деньги и сколько (а также для чего, о чем мы уже говорили). Теперь она может закончить часть бизнес-плана, посвященную финансированию.
«Определив, сколько средств нам необходимо и для каких целей (см. предыдущий раздел), компания (Beechwood Enterprises Limited) предполагает привлечь 250 тыс. ф. ст. следующим образом:
1) долевые инвестиции в размере 150 тыс. ф. ст. будут сделаны двумя бизнес-ангелами в девятом месяце (предыдущего финансового года) и пойдут на приобретение машин и оборудования в десятом месяце (предыдущего финансового года). Благодаря этому машины и оборудование будут полностью готовы к работе в первом месяце. На этом этапе у нас есть письменное обязательство предоставить эти средства при условии проведения оценки компании (см. далее раздел, посвященный оценке компании) и письменное заявление нашей компании о ее дивидендной политике;
2) в течение первых шести месяцев потребуется банковский овердрафт в размере 130 тыс. ф. ст. для пополнения оборотного капитала. Прогноз денежного потока выявил потребность только в 100 тыс. ф. ст., но управляющие считают благоразумным договориться о несколько большей сумме на случай непредвиденного спада производства в этот период;
3) транспортные средства стоимостью 30 тыс. ф. ст. (два фургона) будут предоставлены фирмой Mercedez Benz в аренду на 36 месяцев. Этот договор уже подписан, и согласно ему фургоны будут поставлены в первом месяце. Для этого потребуется авансом заплатить 3 тыс. ф. ст. в счет арендной платы за первые три месяца, которые компания внесет из собственных средств;
4) у нас есть денежный резерв в размере 27 тыс. ф. ст. на случай непредвиденного роста потребности в оборотном капитале».
Если вашей компании необходимо договориться о дополнительном внешнем финансировании, то она должна сделать привлекательное предложение. Будем надеяться, что бизнес-план поможет вам убедить внешнего инвестора расстаться со своими деньгами. Однако вам придется представить и другие доказательства, которые могут его убедить, – и сделать это нужно именно на данном этапе. Что вы скажете, целиком зависит от того, у кого вы собираетесь взять деньги.
Погашение задолженности
Как уже упоминалось, договориться о большинстве займов довольно просто. У банка есть стандартные формы, в которых вы укажете, для чего берете кредит (и в этом вам поможет бизнес-план), и опишете обеспечение (в этом вам поможет перспективный баланс). Я бы посоветовал вам включить в план краткую информацию о том,
■ сколько вы хотите занять;
■ на какой срок;
■ под какой процент;
■ какие ежемесячные платежи по возврату основной суммы долга и процентные платежи вы включили в прогнозы;
■ какие коэффициенты долговой нагрузки и покрытия процентов у вас будут после предоставления займа, чтобы убедить банк, что первый не превысит 50 % и вы сумеете обслуживать задолженность.
Если вы составляете бизнес-план для внутреннего пользования, например, чтобы получить средства для своего отделения, тогда подход будет иным. Совет директоров материнской компании или какой-то другой распределяющий финансовые ресурсы орган знает, что эти ресурсы не безграничны. Он захочет сделать инвестиции в проект с самой высокой окупаемостью. Поэтому ему потребуется какой-то метод сравнения и оценки целого ряда проектов, включая и ваш. Что это за метод?
Этот метод показывает, как быстро (обычно за сколько лет или месяцев) окупятся инвестиции. Поясним это на простом примере. Одна компания хочет занять 10 тыс. ф. ст. на финансирование своего проекта. По ее расчетам, она заработает прибыль:
Как видим, в году 2 этот проект еще не окупится, поскольку кумулятивная прибыль составит всего 9 тыс. ф. ст. (4000 ф. ст. + 5000 ф. ст.). Фактически проект окупится в году 3: поскольку кумулятивная прибыль составит 15 тыс. ф. ст. (4000 ф. ст. + 5000 ф. ст. + 6000 ф. ст.).
Если допустить, что в течение года прибыль накапливается равномерно, то можно рассчитать, что в году 3 месячная прибыль компании составит 500 ф. ст. (6000 ф. ст. / 12). Таким образом, за два месяца года 3 компания получит 1 тыс. ф. ст. прибыли, которая в сумме с 9 тыс. ф. ст. прибыли года 2 и составит 10 тыс. ф. ст., эквивалентных сделанным инвестициям. Таким образом, в данном случае период окупаемости составит 26 месяцев.
Другой метод – оценить, сколько раз первоначальные инвестиции обернутся за весь период инвестирования. В предыдущем примере компания за четыре года заработает всего 17 тыс. ф. ст., таким образом, оборачиваемость инвестиций составит 1,7 раза (17 000 ф. ст. / 10 000 ф. ст.).
При этом методе нужно взять чистые денежные потоки за каждый год прогнозного периода и рассчитать с помощью дисконтного множителя их приведенную стоимость. Желающим узнать о методе дисконтированного денежного потока больше я могу порекомендовать специальную литературу, например книгу Фрэнка Вуда «Бухгалтерский учет для предпринимателей» (Frank Wood,
Теперь ваш проект можно сравнить с другими проектами, претендующими на те же средства. Возможно, будет принято отрицательное решение потому, что, хотя период окупаемости 26 месяцев непродолжительный, оборачиваемость 1,7 недостаточно высокая.
Долевые инвестиции
Заключение подобной сделки требует совсем иного подхода. Это всегда непросто, поэтому несколько советов вам не помешает.
Начнем с самого трудного: как предложить такую сделку, чтобы получить все деньги и не лишиться слишком большой доли в капитале? Другой вопрос, который может у вас возникнуть, «сколько времени обычно уходит на то, чтобы привлечь капитал подобным способом, и во что это может обойтись?». В нашем примере Beechwood Enterprises нашла двух бизнес-ангелов, которые захотели сделать в нее инвестиции. Но как она узнала, где можно найти потенциальных инвесторов? Хочу порекомендовать вам превосходный источник информации – Британскую ассоциацию венчурного капитала (BVCA, British Venture Capital Association), которая оказывает помощь и дает советы, в основном бесплатно. Также я хотел бы отметить следующие публикации, которые помогут вам найти подходящего долевого партнера:
■ BVCA,
■ BVCA,
Будем надеяться, что такие справочники и местная организация Business Link помогут вам найти подходящего инвестора. Помните, что в отличие от банков, которые почти все одинаковы (и конечно, возненавидят меня за то, что я это сказал), поставщики венчурного капитала сильно отличаются друг от друга. Например, компания 3i PLC – один из крупнейших поставщиков венчурного капитала Великобритании – предоставила около 10 млрд ф. ст. компаниям разной величины, разных отраслей и разных этапов развития. В отличие от нее, Seed Capital Limited предоставила около 3 млн ф. ст., главным образом, новым инновационным компаниям.
Следующий этап – «дефиле», когда вы и ваша управленческая команда должны предстать перед потенциальным инвестором, а он попытается оценить ваши методы работы, мотивацию и решимость и обнаружить недостатки в вашем бизнес-плане. Если вы успешно пройдете этот этап, то приступите к переговорам, предшествующим заключению сделки. Попытаемся быстро оценить, что вы имеете.
Позвольте мне сказать вам кое-что предварительно. Хотя процедура оценки компании хорошо отработана, иногда компания стоґит больше (или меньше), чем показывают финансовые расчеты. Так бывает, если венчурный капиталист или бизнес-ангел хочет заключить с вами сделку потому, что желает иметь в своем портфеле именно такую компанию, как ваша. А если он уже вложил в этом году достаточно средств в аналогичные компании (той же отрасли или размера), то он, наоборот, специально предложит вам такие условия сделки, чтобы вы от нее отказались.
Конечно, я не могу выдать вам все мои секреты – иначе меня вытолкнут из магического круга. Но я могу рассказать вам об основных правилах оценки компаний, которые очень просты. Если инвестор заинтересовался вашей компанией, то, оценивая ее, он примет во внимание следующие ключевые факторы:
1) воспринимаемый риск. Если ваша компания совершенно новая, еще никак себя не показала, производит новую продукцию и неизвестно, как ею управляют, то инвестиции в нее будут считаться высокорискованными. Если же, напротив, ваша компания и ее управляющие уже хорошо себя зарекомендовали, а ваша продукция или услуги уже завоевали признание (вы делаете что-то лучше, дешевле или быстрее других), то эти инвестиции будут считаться малорискованными. Этот момент инвестор будет обязательно учитывать при определении требуемой рентабельности и будущей стоимости вашей компании;
2) ваша клиентская база. Если бизнес-план покажет, что у вас много клиентов и доля каждого в продажах не превышает 10 %, то ваш инвестор воспримет это положительно. Если же клиентов у вас, напротив, немного, то это будет признано как недостаток, и ваш инвестор может повысить требуемую рентабельность или понизить будущую стоимость вашей компании;
3) устойчивая прибыль. Это основной фактор, от которого зависит стоимость вашей компании. Инвестор будет оценивать ее прежде всего на основе того, какой, по его мнению, может быть ваша устойчивая прибыль после уплаты налогов. Вы, конечно, запланируете, что в году 3 ваша прибыль будет выше, чем в году 1, и это нормально, но ваш инвестор дисконтирует показатели прибыли за годы начиная со второго, поэтому, возможно, не стоит рассчитывать стоимость своей компании на основе прибыли, ожидаемой, скажем, в году 4;
4) требуемая рентабельность. Она безусловно повлияет на стоимость вашей компании. Допустим, что рентабельность безрисковых инвестиций (например, в строительное общество) составляет 5 %. А инвестор хочет, чтобы рентабельность его малорискованных (с точки зрения пунктов 1–3) инвестиций составила 20 % в год, т. е. чтобы за пять лет они обернулись 2,5 раза. В то же время этот инвестор может потребовать 40 %-ной рентабельности для высокорискованных инвестиций, т. е. чтобы за пять лет они обернулись 5,4 раза. Вы можете заподозрить его в жадности, но если кто-то делает высокорискованные инвестиции, то есть с вероятностью, что 60 % этих инвестиций окажутся неудачными, тогда оставшиеся 40 % должны быть более рентабельными, чтобы общий результат оказался приемлемым;
5) отраслевой коэффициент цена / прибыль. И последний момент – во сколько раз сумма, которую инвестор заплатит за компанию, должна превышать ее годовую прибыль. Если, например, у вас есть инжиниринговая компания, которая зарабатывает за год 50 тыс. ф. ст. (и может зарабатывать их еще долгие годы), то захотели бы вы продать ее за те же 50 тыс. ф. ст., т. е. есть за сумму, эквивалентную ее годовой прибыли? Конечно, нет. Так во сколько раз сумма, которую заплатит инвестор, должна превышать ее годовую прибыль?
Для более традиционной компании, рентабельность которой уже максимальна (например, инжиниринговой), коэффициент цена/прибыль, скорее всего, будет низким – скажем, от 3 до 6. Это означает, что инвестор оценит ее будущую стоимость в сумму, эквивалентную ее 3–6-кратной годовой прибыли.
А у новой инновационной компании (например, интернет-компании), еще не добившейся максимальной рентабельности, коэффициент цена/прибыль может составлять 20–30, поскольку инвесторам она покажется перспективной.
Выбор коэффициента цена/прибыль окажет огромное влияние на будущую стоимость компании. Но было бы неправильно просто открыть Financial Times и взять оттуда средний коэффициент цена/прибыль, поскольку эти компании уже котируются на бирже (и потому спрос на их акции больше) и они крупные (потому риск ниже). Правильный подход – найти аналогичные компании, которые недавно были проданы (о чем можно узнать у опытного посредника), и использовать аналогичный коэффициент цена/прибыль.
Последняя часть этого уравнения, которая не влияет на стоимость компании, но влияет на то, какую долю в ее капитале получит инвестор, – это сумма, которая вам необходима. Например, если вашу компанию оценили в 150 тыс. ф. ст., а вам нужно только 50 тыс. ф. ст., то доля инвестора в ее капитале составит 33,33 % (50 000 / 150 000).
А теперь посмотрим, как это бывает на практике. Металлообрабатывающая компания Beechwood Enterprises Limited проработала один год под руководством неопытных управляющих. Для финансирования своего дальнейшего роста она решила привлечь 150 тыс. ф. ст. в виде долевых инвестиций. Ниже приведены ее прогнозы.
Предположим, что ее коэффициент цена/прибыль равен 6 и инвестор требует рентабельности 35 %, поскольку считает эти инвестиции довольно рискованными. Как в этом случае мы должны оценить компанию?
Шаг 1. Какова будущая стоимость (FV) компании?
Если мы воспользуемся формулой: FV = устойчивая прибыль × P/E, то
FV1 = 62 500 ф. ст. × 6 = 375 500 ф. ст.
FV2 = 75 000 ф. ст. × 6 = 450 000 ф. ст.
FV3 = 112 500 ф. ст. × 6 = 675 500 ф. ст.
Казалось бы, все просто: мы должны выбрать год, в котором компания получит максимальную прибыль, т. е. год 3. Но поскольку он наступит только через два года, наш инвестор дисконтирует этот показатель на 35 % за каждый год. Посмотрим на эти три года снова, применив множитель и воспользовавшись следующей формулой:
где: i – требуемая инвестором рентабельность,
n – количество лет до получения прогнозной прибыли.
Отсюда ясно, что целесообразно использовать прогнозную прибыль за год 1, поскольку тогда мы получим приведенную стоимость 277 777 ф. ст. Другие годы дадут более низкую приведенную стоимость из-за использования дисконтного множителя.
Шаг 2. Какую долю в капитале получит инвестор?
Последний этап довольно прост и предполагает расчет той доли в капитале компании, которую инвестор получит за свои 150 тыс. ф. ст. Если компания стоит 277 777 ф. ст., то при вложении 150 тыс. ф. ст. его доля в капитале компании составит 54 % (150 000 / 277 777).
Конечно, при расчетах мы исходили из того, что инвестор согласится с прогнозами управленческой команды. Но это не обязательно: не исключено, что он захочет скорректировать цифры в сторону уменьшения.
А теперь позвольте мне сказать, что сделки не совершаются в одночасье и чем больше вы хотите получить, тем больше времени и денег вы потратите. Например, если вам нужно 100 тыс. ф. ст., то их вам может предоставить и какой-нибудь бизнес-ангел и процедура будет неформальной – вам даже не потребуется юрист. Если капитал предоставляет один-единственный инвестор, то все необходимое может проделать один хороший бухгалтер за несколько часов, а в целом на эту сделку уйдет не более месяца. При этом ваши затраты на финансирование могут составить всего несколько сотен фунтов стерлингов.
Если же вы хотите получить у венчурной фирмы, скажем, 750 тыс. ф. ст., то процедура будет и более длительной, и более дорогостоящей. В ней будут участвовать юристы и бухгалтеры с обеих сторон. Будет проведена процедура «дью дилидженс», в ходе которой разработавшая бизнес-план управленческая команда должна будет поручиться, что его содержание соответствует действительности. На такую сделку может уйти три месяца, а ваши затраты на различных консультантов могут достигнуть 50 тыс. ф. ст.
Всегда помните, что обо всем можно договориться, и если вы в чем-то уверены, то стойте на своем. Если вы привлекаете крупный капитал через венчурную фирму, то будет составлено соглашение о покупке ценных бумаг или аналогичный пространный юридический документ. В нем будут сформулированы правила игры. В частности, в нем будет оговорено:
■ какой пакет получите вы и ваши высшие менеджеры (заработная плата, автомобили и прочие льготы). Не экономьте на себе, если в настоящее время вам недоплачивают, не стоит мириться с этим в дальнейшем – инвестор не заинтересован в том, чтобы ваша мотивация была низкой. Отстаивайте то, что кажется вам правильным;
■ как вы сможете управлять компанией, т. е. в каких случаях будете действовать только с разрешения инвестора. Так, он постарается ограничить ваши возможности расходовать деньги без его разрешения. Возможно, потребуется его санкция на капитальные вложения свыше 5 тыс. ф. ст. и незапланированные расходы свыше 1 тыс. ф. ст. Если это действительно свяжет вам руки и помешает управлять компанией, то скажите ему об этом и попытайтесь установить разумные рамки;
■ как будет осуществляться повседневное управление компанией. В соглашение будут включены основные показатели вашего бизнес-плана. Если все пойдет по плану, то проблем у вас не будет, но если вы не выполните план, то на вашу голову обрушатся всевозможные несчастья. Внимательно прочтите, какие санкции к вам могут применить, и не соглашайтесь на них, если они покажутся вам несправедливыми. Например, если прибыль будет ниже ожидавшейся, то инвестор может попытаться ввести в ваш совет своего неисполнительного председателя, чему вы должны воспротивиться;
■ каким будет состав вашего совета директоров и какой – ваша отчетность. Так, инвестор постарается вмешаться в ваш бизнес или оказать на него влияние. Вам, конечно, должна быть понятна его обеспокоенность. Если он только что дал вам 500 тыс. ф. ст., то не захочет их потерять, поэтому ему нужны дополнительные гарантии. Если неисполнительный финансовый директор – идея неплохая, то хватайтесь за нее обеими руками, если, конечно, этот директор не обойдется вам в копеечку. Но если на него будет уходить масса денег, то стоит сопоставить затраты и результаты. Сколько он будет получать, сколько дней в месяц будет работать? Если инвестор захочет, чтобы вы составляли квартальную отчетность, то я бы сказал, что это разумно. А если он захочет месячную отчетность, то спросите его, для чего, и откажите ему, если будете против;
■ использование метода «храповика». Это метод, с помощью которого венчурные капиталисты любят стимулировать высших менеджеров компании. Если фактические показатели компании превысят предусмотренные бизнес-планом, то менеджеры получат больше акций. Объясняется это очень просто: если вы сможете сделать компанию более рентабельной, то она будет стоить больше, когда придет пора ее продать. Если вы сможете это сделать, то обогатите своего инвестора, поэтому он готов поделиться с вами дополнительной прибылью – не в виде денег, а в виде акций. Детали использования этого метода вы можете обсудить со своим инвестором.
На переговорах будут обсуждаться и другие темы, например договоры на обслуживание, принудительный ассортимент и т. д. Помните: договориться можно обо всем – возможно, вас просто проверяют.
Ваш инвестор сразу начнет искать пути отхода – не стоит рассчитывать, что он станет спутником вашей жизни. В основном инвесторы вкладывают свои средства на 3–7 лет. По истечении этого срока они обычно хотят продать свои акции кому-нибудь другому и получить хорошую прибыль. И когда придет это время, они захотят, чтобы вы им в этом помогли. Какими способами выхода из бизнеса может воспользоваться ваш инвестор?
■ Продажа. Самый распространенный способ – продать компанию другой компании: обычно той же или смежной отрасли, зачастую более крупному конкуренту. Это можно сделать очень быстро, но обычно цена будет ниже, чем при публичном предложении. Однако если компания нерентабельна (или работала недостаточно хорошо), то нередко другого выхода нет.
■ Публичное предложение акций. Очень многие мечтают акционировать свою компанию с тем, чтоб ее акции обращались либо на фондовой бирже, либо на рынке альтернативных инвестиций. Вы не обязаны продавать все свои акции – можете продать ровно столько, сколько вам потребуется, чтобы выкупить долю своего инвестора. Обычно в этом случае вы получите максимальную цену, но только если компания очень рентабельна (если это сложившаяся компания) или может продемонстрировать потенциал (если это новая компания). Однако это наименее вероятный способ выхода из бизнеса.
■ Обратный выкуп акций. Этот способ подходит для плохо работающих компаний и предполагает выкуп компании ее управленческой командой с некоторой скидкой. Фактически в этих случаях инвестор страстно желает изъять свои инвестиции и потому готов понести убытки. Если компания выполняет свой бизнес-план, то обычно ее цена оказывается слишком высокой, чтобы компанию могли выкупить менеджеры.
В плане вы должны описать сделку, которую предлагаете потенциальному долевому инвестору, указав долю в капитале, которую он получит, и разъяснив свою будущую дивидендную политику. Управляющие Beechwood Enterprises Limited указали в плане следующее:
«Взамен долевых инвестиций в размере 180 тыс. ф. ст. мы предлагаем инвестору или инвесторам до 54 % обыкновенных акций нашей компании. Наша дивидендная политика будет следующей:
Ожидается, что в году 5 компания достигнет такого размера и рентабельности, что ее можно будет продать третьей стороне. Тогда мы найдем покупателя на всю компанию, который сможет купить ее в надлежащее время и по приемлемой цене. Предварительно мы, конечно, получим согласие основных акционеров».
Выводы
Из этой главы вы узнали:
■ как объяснить потенциальному кредитору (инвестору), сколько денег вам необходимо, для чего они нужны, когда именно понадобятся и что он получит, если даст вам деньги;
■ что существуют различные источники долгосрочного и краткосрочного капитала и в бизнес-плане необходимо указать, какие из них вы собираетесь использовать;
■ как работают все эти различные способы финансирования, как решить, подойдут ли они для вас;
■ как оценить свою компанию, если вы хотите получить долевое финансирование;
■ как договориться об удачной сделке, если вы хотите привлечь долевые инвестиции.
Глава 7
Не провести ли нам небольшое исследование рынка?
Какие разделы бизнес-плана рассматриваются в этой главе
Поделиться книгой: