Инвестирование в акции. Практический курс

И конечно же, необходимо периодически отслеживать отчетность и новости по любой из компаний, чтобы быть в курсе актуальной информации и результатов деятельности компании и принимать вовремя правильные решения по инвестированию.

Голубые фишки. Акции второго и третьего эшелона

Акции на любой бирже условно можно также разделить на три категории: голубые фишки, акции второго и третьего эшелона.

Голубые фишки – самые привлекательные для инвесторов ценные бумаги. Это акции компаний с большой капитализацией, по ним ежедневно проходят большие объемы торгов, то есть много как спроса купить, так и предложения продать, и в связи с этим, у них узкий спред и высокая ликвидность. Среди американских компаний это Apple, Coca-Cola, Microsoft, IBM, Alphabet (Google), Amazon и множество других. Можно сказать, что биржевые индексы Nasdaq 100 или Dow Jones 30 практически полностью состоят из «голубых фишек». В российском фондовом рынке голубыми фишками являются: Сбербанк, Газпром, Роснефть, Лукойл, Татнефть, МТС, Северсталь, НорНикель, Магнит и т. д. То есть, крупнейшие компании, которые практически у всех на слуху. Голубые фишки привлекательны большим количеством акций в обращении и высокой капитализацией и надежностью компании-эмитента. Они также как правило имеют хорошие финансовые показатели на протяжении многих лет.

Московская биржа даже публикует каждый квартал специальный индекс голубых фишек из 15 крупнейших компаний на бирже. Если открыть этот список, можно увидеть сколько процентов акций компании находится в свободном обращении и какой вес акции компании занимают на московской бирже.

https://www.moex.com/ru/index/MOEXBC/constituents/

И даже если посмотреть внутри каждого дня, то можно увидеть что наибольший объем торгов как раз приходится на голубые фишки нашего рынка, Сбербанк, Лукойл, Газпром, Яндекс и т. д.

Какую особенность можно выделить у голубых фишек.

Во время бычьего рынка, то есть когда все растет, голубые фишки, как правило, равномерно растут лучше рынка, потому что в них вкладывается подавляющее количество инвесторов, включая крупные фонды, в том числе и иностранные. Однако, во время кризиса, голубые фишки тоже падают быстрее рынка, потому что из них начинают выходить крупные внутренние и иностранные игроки. Однако, после восстановления рынка, акции таких компаний и восстанавливаются достаточно быстро. Посмотрите, например, на акции Сбербанка. До начала 2018 года они росли очень активно, потому что Сбербанк показывал хорошую прибыль. Потом в связи с новостями о санкциях они очень быстро упали, но дальше, когда санкционная риторика снизилась, они также начали быстро восстанавливаться. Такая же картина наблюдалась во время пандемии коронавируса в 2020 году, когда было сильное падение и потом такой же резкий рост, потому что по фундаментальным показателям у компании все хорошо.

Акции второго эшелона – это ценные бумаги менее известных компаний. Объемы торгов по ним меньше чем с голубыми фишками, спред больше, и высока волатильность, то есть резкое движение цены. Таких акций, как правило, больше чем голубых фишек, среди российских можно выделить Полюс Золото, Иркутскэнерго, Мечел, НЛМК, Аптечные сети, Распадская и тд.

Акции третьего эшелона иногда называют «мусорными» или Penny Stocks (центовые акции). Они, как правило, не всегда известны широкой публике, имеют крайне низкую ликвидность и низкие объемы торгов. По ним может не быть сделок на бирже на протяжении нескольких дней или даже недель подряд. Из-за малого количества желающих их купить, они имеют высокий спред, т. е. разницу между ценой покупки и продажи – до 7 %. Волатильность из-за этого тоже очень высокая – за одну сессию они могут взлететь или упасть на 20 % а то и больше. В связи с этим инвестирование в них предполагает повышенные риски. Среди российских акций третьего эшелона можно выделить Абрау Дюрсо, Якутскэнерго, РКК Энергия Королева и др.

По акциям второго и третьего эшелона можно получить потенциально бОльшую доходность, чем у голубых фишек. Но здесь также присутствует и бОльший риск. Таким образом, имеет смысл вкладывать в акции второго и третьего эшелона, только если вы в курсе внутренней кухни той или иной компании, какие у нее финансовые показатели и как они меняются со временем, планирует ли она покупать кого-то либо наоборот, планируют ли ее выкупить какие-то другие компании либо фонды. Все эти внутренние новости будут сильно влиять на курс акций второго и третьего эшелона, и если у вас действительно есть доступ к инсайдерской информации, то здесь можно будет заработать достаточно неплохо.

Посмотрите, например, как вели себя акции компании Аптеки 36,6, они взлетели сначала на 60 %, а в итоге и вообще на 110 % меньше чем за неделю в июне 2019 года, еще до того, как вышли новости о том, что они провели допэмиссию, и МКБ выкупил у них большую долю акций.

То же самое с платежной системой Qiwi. За короткий срок они поднялись в 2018 году на 40 %, в результате смены менеждмента и впечатляющих финансовых показателей.

А вот посмотрите на компанию Абрау Дюрсо. Видите какие рваные японские свечи на графиках. Это говорит о том, что объем торгов у компании небольшой, и поэтому очень большой спред между покупкой и продажей, и вообще сделок совершается мало по этим акциям. Поэтому большой разброс и волатильность либо наоборот застой на несколько месяцев без изменения цены.

Поэтому, при инвестировании, если вы только начинаете, то лучше начинать с голубых фишек, они более предсказуемы и ликвидны, и при хорошем рынке показывают результаты выше среднего. А инвестировать в акции второго и третьего эшелона имеет смысл только если вы владеете полноценной информацией о компании, о ее внутренних планах и потенциале.

Успехов вам в инвестициях.

Что такое усреднение позиции

Предположим, у вас имеются 1000 акций одной компании, купленные по 250 рублей. Ваш портфель стоит 250 000 рублей. Вдруг (в связи с санкциями) акции падают до 220 рублей. Ваш убыток (незафиксированный) на данный момент составляет -30 000. У Вас есть три варианта действий. Первый вариант, вы продаете акции, полагая, что санкции ужесточатся, и акция в дальнейшем будет стоить еще дешевле. И поэтому решаете продать сейчас, пока акция не упала еще ниже. Ваш финансовый результат в таком случае составит – 30000 рублей зафиксированного убытка.

Второй вариант, когда вы ничего не делаете и надеетесь, что санкции снимут и цена акции восстановится. В таком случае у вас незафиксированный убыток в – 30000 рублей и непонятно что будет дальше, либо убыток станет еще больше, либо он начнет сокращаться.

И третий вариант, когда вы покупаете еще больше акций при данной просадке. Например, вы купили еще 1000 акций по 220 рублей. Теперь ваш портфель стоит 470 000 рублей и средняя цена акций в вашем портфеле – 235 рублей. Это и называется усреднение позиции.

Теперь, предположим, что санкции ослабили и акции пошли вверх. Теперь они стоят 240 рублей. Посмотрим, какой финансовый результат у вас будет в этом случае.

При первом варианте, когда вы продали акции по 220, вы зафиксировали убыток в -30 000. После этого вы не покупали и соответственно этот убыток у вас остался.

Во втором варианте, вы ничего не делали и соответственно сейчас ваш финансовый результат составляет убыток в – 10000 рублей, так как вы покупали ранее за 250 рублей, а сейчас акция 240 рублей.

А если бы вы выбрали третий вариант, то есть купили дополнительно акций на просадке, то уже сейчас вы были бы в прибыли плюс 10 000 рублей, а если бы цена акции вернулась на прежнюю цену в 250 рублей, то вы были бы в прибыли + 30 000 рублей.

Это и называется усреднение позиции, когда при падении цены акции, вместо того чтобы продавать, вы покупаете еще больше по более низкой цене. В таком случае средняя цена всех ваших акций, приобретенных в разное время, снижается, и при росте цены акции вверх, вы будете иметь бОльшую прибыль, чем если бы вы ничего не делали во время падения или и вовсе успели бы продать акции.

Но здесь надо сделатьнебольшую ремарку. Усреднять позицию разумно только в тех случаях, если компания по своим фундаментальным финансовым показателям достаточно крепкая и с большой долей вероятности, снижение было только краткосрочной реакцией на негативный новостной фон. В таких случаях, акции как правило восстанавливаются очень быстро. В случае же, если резкое падение вызвано сильным кризисом в отрасли, стране или мире, или вызвано отрицательными показателями в самой компании, как например, сильное снижение выручки или прибыли, то возможно имеет смысл зафиксировать убыток сразу, потому что есть большая вероятность, что акции будут продолжать падение еще дальше, и в таком случае вашедальнейшее усреднение позиций просто будет съедать все ваши наличные деньги и вы окажетесь в порочном круге. Поэтому если все-таки все параметры свидетельствуют только о кратковременном падении, то можно усреднять позицию и для таких ситуаций всегда желательно держать у себя свободный кэш для приобретения резко подешевевших акций.

Шорт или как можно заработать на падении цены акции

Одним из преимуществ работы на фондовой бирже является то, что на ней присутствует множество возможностей получить прибыль. И даже тогда, когда на рынке все плохо, и цены идут вниз. Именно о такой возможности мы и поговорим в этой лекции.

Итак, начнем с основной предпосылки, что рынки в долгосрочной перспективе, как правило, всегда растут. Это основано на статистических данных за прошедшие несколько столетий с начала работы первой фондовой биржи. И даже если случаются падения, кризисы и рецессии, то через какое-то время они отыгрываются и рынки возобновляют свой рост и растут еще больше.

Поэтому большинство инвесторов покупают акции с целью того, что их цена вырастет в будущем. Такие позиции называютсяlong, или в переводе с английского длинная позиция, потому что предполагается, что инвестор будет держать акцию на длинной дистанции с целью получения прибыли от дивидендов, либо чтобы продать в будущем, когда цена вырастет.

Но финансовые рынки очень динамичны, и порой цены акций той или иной компании снижаются. И если инвестор понимает, что скоро та или иная акция упадет в цене, он также может заработать на этом. Он продает эти акции, которых на самом деле у него даже нет. И это называется открыть короткую позицию или «шорт» (с англ. short – короткий).

Такая позиция называется короткой, потому что вы предполагаете, что цена снизится в самое ближайшее время, и вы сможете быстро закрыть позицию, заработав на этом.

Итак, как же работает шорт акций и откуда берется прибыль?

Если вы решаете открыть позицию шорт, то брокер дает вам в долг акцию и вы ее сразу продаете (на самом деле продажа происходит сразу автоматически, как только вы нажимаете кнопку продать). В результате такой продажи у вас на брокерском счету появляется позиция с этой акцией, но со знаком минус, а также виртуальные денежные средства от продажи этой акции.

Если все идёт по плану, и цена акции падает, как вы и ожидали, вы покупаете эту акцию уже по меньшей цене и возвращаете ее брокеру. Ваша позиция закрывается, а ценовая разница между продажей и покупкой остаётся у вас.

Давайте посмотрим как выглядит шорт на реальном примере. Недавно я как раз шортил акции Амазона и Теслы. Мне нравятся эти компании, и это не значит, что я их шортю постоянно, наоборот, покупаю я их даже чаще, чем продаю.

Итак, вот я взял в долг у брокера одну акцию Амазона и сразу же ее продал за 3347 доллара. Как уже сказал, все это происходит автоматически, как только я нажимаю кнопку продать. Через пару часов акция упала в цене, я ее заново купил но уже подешевле за 3296 доллар и вернул ее брокеру обратно. Получается разница в 51 доллар минус около 2 долларов комиссии осталась у меня.

Если бы я держал короткую позицию больше одного дня, брокер бы взял с меня дополнительную комиссию за перенос такой позиции на следующий день. Чем на большую сумму вы открыли короткую позицию, тем большая комиссия будет с вас взиматься.

Кроме того, что стоит помнить. Брокер разрешает шортить не все акции, а также не всем инвесторам. Если вы только начали и у вас недостаточно средств на счету, то скорее всего брокер вам не даст такой возможности. Либо разрешит вам шортить, но только на очень небольшие суммы.

Иногда брокер может также заставить вас принудительно закрыть позицию (это называетсяmargin call), если все пошло не так, и цена акции начала расти вопреки вашим ожиданиям, а у вас недостаточно средств, чтобы закрыть позицию если рост продолжится.

Давайте посмотрим, как может выглядеть ситуация, когда вопреки вашим ожиданиям, цена акции не падает, а наоборот начинает идти вверх и вы оказываетесь в минусе по своей короткой позиции.

Опять же мой пример с Теслой. Я открыл шорт на 2 акции по цене 769 долларов, и думал, что цена акции скоро упадет. Однако, она наоборот начала расти. И сейчас акция стоит уже 805 долларов. Как вы помните, шорт означает, что я должен вернуть брокеру акцию, которую у него занял. Получается, чтобы вернуть эту акцию я уже должен буду купить 2 акции по 805 долларов, соответственно я должен буду выложить на 72 доллара больше. Но к счастью брокер пока не просит меня срочно вернуть ему эти акции, поэтому я еще немного подожду, и надеюсь акция немного упадет, или возможно даже я еще и увеличу свою короткую позицию, чтобы усредниться и выйти в прибыль даже раньше.

Еще один момент. Вы можете спросить про дивидендную отсечку. Мы знаем, что после закрытия реестра акционеров, когда определяют кому будут начислены дивиденды, происходит так называемая дивидендная отсечка, то есть цена акции на следующий день в большинстве случаев падает. То есть у вас может возникнуть резонный вопрос. Ведь если мы с большой вероятностью знаем, что на следующий день цена акции упадет, то мы можем купить акции в шорт и гарантированно заработать на этом на следующий день. Однако не все так просто как кажется. Брокеры либо не разрешают покупать акции перед самой дивидендной отсечкой, либо они разрешают это сделать, но могут взять с вас дополнительную комиссию в размере дивидендов, которые должны были быть выплачены, да еще и с налогами. Либо брокер может принудительно закрыть вашу короткую позицию перед отсечкой. Поэтому лучше уточняйте напрямую у вашего брокера какие условия действуют при шорте акций и особенно при шорте перед дивидендной отсечкой, чтобы вас не ожидали неприятные сюрпризы.

На этом по шорту или короткой позиции пока все.Будьте осторожны с шортом, так как если цена акции вопреки вашим прогнозам пойдет вверх, мы можете понести существенные убытки.

Что такое ETF или как вкладываться в широкий рынок?

При составлении своего портфеля акций необходимо, кроме всего прочего, не забывать о диверсификации. Одним из способов диверсификации является покупка ETF (exchange traded funds), или как их называют биржевых фондов.

ETF – это фонд, который владеет другими ценными бумагами, например, акциями определенных компаний. И покупая акции такого ETF фонда, вы по сути покупаете маленькую часть этой корзины, то есть входящих в нее акций этих компаний в тех же пропорциях.

Предположим, есть ETF FXIT – это фонд акций IT-сектора США. В этот фонд входят акции американских IT компаний, таких как Apple, Microsoft, Google, Facebook, IBM, Visa, Intel (более 90 компаний). Они куплены в пропорциях, соответствующих индексу MSCI US Information Technology Index. И получается когда вы покупаете одну акцию этого биржевого фонда ETF FXIT, вы, можно сказать, покупаете долю акций всех этих компаний в тех же пропорциях.

Первый ETF был основан в 1990 году и начал торговаться на фондовой бирже Торонто. На сегодняшний день в мире существует более 6 тысяч различных ETF с управляемым капиталом около 8 трлн долл.

Многие ETF зачастую ориентируются на тот или иной индекс (например, S&P500, NASDAQ 100 и др.), или на определенные сектора (энергетика, недвижимость, финансы и пр.). Есть также ETF, которые вкладываются в отдельные регионы, например iShares MSCI Emerging Markets ETF (акции ведущих компаний развивающихся стран). Есть и ETF, которые привязаны к золоту или другим сырьевым товарам. В последнее время стали также популярны экзотические ETF, которые отслеживают современные тренды (iShares Nasdaq Biotechnology ETF, Robotics & Artificial Intelligence ETF – Global X Funds).

На Московской бирже сейчас представлено несколько десятков различных ETF, ориентированные на акции американских, немецких, китайских, японских, российских компаний, золото, облигации и т. д. С 2018 года российские управляющие компании также начали предлагать биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы). Это наш российский аналог иностранных ETF. В них тоже могут входить любые активы.

Вот по этой ссылке можно посмотреть список этих ETF на Московской бирже:

https://www.moex.com/msn/etf

Вы также можете посмотреть список доступных фондов для покупки у своего брокера.

Какие преимущества несёт инвестирование в ETF?

1. Диверсификация и снижение рисков. Покупая ETF, вы инвестируете в широкий рынок, то есть, по простому говоря, покупаете очень маленькие доли акций множества компаний, которые собрал этот фонд. И поэтому если акции одной компании резко упадут, это не так сильно повлияет на стоимость акций вашего ETF.

2. Порог входа для покупки ETF, как правило, ниже, чем на покупку акций некоторых отдельных компаний. Акции Amazon например стоят около выше 3300 долл., но можно купить более 100 разных ETF, намного дешевле (от 20 долл), которые базируются в том числе и на акциях Amazon.

В целом, инвестирование в ETF – это хороший вариант как для пассивных, так и активных инвесторов. Так как меньше волатильность и ниже риски. А доходность, пусть и в некоторые периоды и по сравнению с некоторыми отдельными компаниями может быть и ниже, но зачастую также показывает солидные результаты.

Например, до пандемии коронавируса доходность по трем крупнейшим ETF, базирующимся на индексе S&P 500 за три года составила около +56 %, а за пять лет около 68 %.

REITs или как инвестировать в американскую недвижимость

Каждому, наверное, в свое время хотелось инвестировать в недвижимость и сдавать ее в аренду и получать ежемесячную прибыль. Но зачастую все зацикливалось на том, что нам недостаточно первоначальных средств, чтобы купить ее.

Так вот, существуют акции, которые позволяют сделать это, имея в наличии минимальные средства.

С середины прошлого столетия, в США огромную популярность стали приобретать фонды недвижимости, которые скупают офисные помещения, жилые и нежилые здания, апартаменты, гостиницы, для последующей сдачи в аренду. Такие фонды называются REITы. В отношении них действует особое законодательство с пониженной ставкой налога, при условии, что 90 % от прибыли они направляют в качестве дивидендов акционерам.

Таким образом, покупая акции американских REITов, вы получаете право на получение части прибыли от сдачи американской недвижимости в аренду. Эту прибыль вы будете получать в качестве дивидендов. С учетом того, что стоимость акций таких фондов недвижимости начинается от 15 долларов и выше, вы можете инвестировать ровно столько, сколько у вас имеется свободных денег. И не надо копить на отдельную квартиру или офис.

Одним из преимуществ инвестирования в REITы является то, что, как правило, все из них имеют большое количество разных объектов недвижимости в разных регионах страны, что гарантирует диверсификацию, стабильность и намного меньший риск, чем если бы вы сдавали только один объект недвижимости.

Некоторые из REITов предпочитают концентрироваться только на коммерческой недвижимости, например, на торговых центрах, другие – на офисных помещениях или жилых домах, поэтому при инвестировании можно также покупать акции различных REITов.

Как и большинство американских компаний, REITы платят дивиденды каждый квартал, но есть некоторые фонды, которые платят каждый месяц. Например, Realty Income. Эта компания платит дивиденды каждый месяц уже более 600 месяцев подряд. За все свое время они выплатили акционерам более 5,5 млрд. долларов в виде дивидендов. Если зайти на их официальный сайт (www.realtyincome.com), то вы увидите, что портфель их недвижимости достаточно диверсифицирован, он состоит из более чем 6500 объектов, сданных в долгосрочную аренду, причем объекты включают как коммерческую, офисную так и торговую недвижимость. Доходность акций Realty Income составляет примерно около 5 % годовых в долларах, что примерно сопоставимо с доходностью, которую вы получали бы, сдавая свою квартиру или офис в аренду.

Что еще примечательно, так это то, что по мнению большинства аналитиков, акции REITов, как правило, оказываются менее подверженными экономическим кризисам, и поэтому их очень желательно включать в ваш портфель акций для диверсификации. Конечно, пандемия коронавируса повлияла сильно и на REITы, потому что начался повсеместный локдаун, и многие магазины были закрыты, а туриндустрия практически остановилась, и арендные платежи также были приостановлены либо снижены. Но это был специфический случай, который повлиял на бОльшую часть экономики. Однако многие REITы показали хороший рост после кризиса 2020 года.

Вот некоторые из REITов, в которые инвестировал я сам в прошлом и продолжаю периодически инвестировать (не является инвестиционной рекомендацией):

Realty Income

Digital Realty

Simon Property Group