Финансы организаций. Шпаргалки

2.  Денежные средства – средства предприятия в совокупности, представленные денежным оборотом. Денежный оборот может быть наличный (обычно представлен кассой предприятия) и безналичный (платежные поручения, банковские счета, аккредитивы и пр.).

3.  Денежные фонды – часть денежных средств предприятия, которая обособляется с определенной, достаточно узкой целью. Так, существуют ремонтные фонды, амортизационные фонды, фонды заработной платы и др.

4.  Нефондовая форма денежных средств – включает средства в расчетах, по платежам бюджетно-кредитной системе.

5.  Финансовые средства – средства, которые предприятие может использовать немедленно. Служат знаками стоимости, характеризуют ее движение. Чаще всего данное понятие используется при характеристике текущей деятельности предприятия.

6.  Финансовые ресурсы – это понятие более широкое, чем «финансовые средства»: оно включает как последние (необходимые в плане обеспечения текущей деятельности), так и средства, которые потенциально возможно получить. Очевидно, что деятельность любого предприятия не сиюминутна – она прогнозируется и планируется на будущее. Поэтому необходимы существование и учет всех возможных ресурсов – того, что имеется в распоряжении хозяйствующего субъекта в данный момент, и того, что может быть получено в случае необходимости

7.  Капитал – доля финансовых ресурсов, которая приносит доход.

8.  Система финансовых ресурсов предприятия – «совокупность активов предприятия, которые могут быть использованы им в качестве знаков распределяемой стоимости при осуществлении своей деятельности и для дальнейшего развития и функционирования» ( В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев, Финансы организаций (предприятий), 2006).

18. Финансовые ресурсы предприятия

Вне зависимости от формы собственности предприятия в основе организации его финансовой системы лежит обеспечение финансовыми ресурсами, объем которых должен быть достаточен для функционирования предприятия.

Финансовые ресурсы предприятия – это совокупность источников денежных средств, которые аккумулируются предприятием с целью осуществления всех направлений своей деятельности.

Классификация финансовых ресурсов с позиции источника их формирования:

1.  Внутренние (собственные средства предприятия и приравненные к ним):

–  средства, внесенные учредителями в качестве вклада в формирование уставного капитала;

–  прибыль , полученная в результате деятельности предприятия;

–  амортизационные отчисления , которые являются денежным выражением стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Данная категория характеризуется двойственностью: отчисления на амортизацию включаются в себестоимость продукции, возвращаются на расчетный счет предприятия, составляя часть выручки от реализации, и в итоге служат внутренним источником финансирования производства (и простого, и расширенного);

–  устойчивые пассивы (устойчивая кредиторская задолженность) – переходящая минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям в бюджет и во внебюджетные фонды.

2.  Привлеченные :

–  дополнительные взносы учредителей в уставный капитал (напр., паевые взносы);

–  дополнительная эмиссия акций и их размещение акций;

–  перераспределенные финансовые ресурсы – средства, поступившие в качестве страхового возмещения, бюджетных ассигнований, дивидендов, процентов по ценным бумагам и пр.

3.  Заемные :

– займы, предоставленные другими организациями;

– банковские кредиты;

– коммерческие кредиты;

– лизинг;

– средства от выпуска и размещения облигаций;

– ассигнования из бюджета, предоставленные на возвратной основе, и т. д.

Финансовые ресурсы предприятия постоянно движутся в результате их использования на нужды производственной деятельности и для осуществления инвестиций.

19. Фонды предприятия

Фонды предприятия формируются, как только происходит организация нового субъекта хозяйствования. Первоначальным источником собственных средств является уставный капитал предприятия. Эти средства в виде основного и оборотного капитала вкладываются в формирование фондов предприятия.

Добавочный капитал – один из основных фондов предприятия – формируется из следующих источников: а) прирост стоимости имущества, являющийся результатом переоценки основных фондов; б) ценности, полученные на безвозмездной основе на производственные цели; в) эмиссионный доход, возникающий, когда продажная цена акций превышает номинальную.

Направления использования добавочного капитала :

1) погашение сумм снижения стоимости имущества, которые могли появиться в результате его переоценки;

2) погашение убытков, связанных с безвозмездной передачей имущества;

3) погашение убытков, возникших в результате деятельности предприятия;

4) увеличение размеров уставного капитала.

Амортизационный фонд – предназначен для обеспечения воспроизводства основных фондов.

Резервный капитал – фонд, существование которого регламентировано законодательством РФ и учредительными документами предприятия. Формируется из средств чистой прибыли предприятия. Основное назначение данного фонда – покрытие убытков, выявленных по результатам отчетного периода. При недостаточных размерах прибыли (или ее отсутствии) из резервного капитала выплачиваются дивиденды. Другие резервные фонды: а) выкупной; б) отложенный; в) резервы под обесценение вложений в ценные бумаги, и т. д.

Фонд накопления – аккумулирует средства, направляемые затем на дальнейшее развитие производства. Использование средств фонда накопления связано с увеличением имущества предприятия и финансовыми вложениями для извлечения прибыли.

Фонд потребления – включает средства, которые расходуются на удовлетворение социальных нужд, выплаты премий, вознаграждений, компенсаций и т. п., направляются на объекты вне производственной сферы.

20. Функции финансовых ресурсов предприятия

Функции финансовых ресурсов делятся на производственную и непроизводственную.

I. Производственная. Основная функция финансовых ресурсов обусловлена тем, что они обеспечивают производственную деятельность предприятии, направленную на создание материальных благ, удовлетворяющих общественные потребности. С этой точки зрения финансовые ресурсы выступают как источник воспроизводственного процесса. Разнообразные финансовые ресурсы должны наиболее оптимальным образом обеспечивать каждую стадию данного процесса. Обеспечение имущества предприятия, обновление его основных фондов, пополнение оборотных средств – эти задачи решаются за счет финансовых ресурсов. Непрерывная и эффективная производственная деятельность определяет бесперебойность поступления собственных финансовых ресурсов предприятия. Это является базой благополучного экономического развития предприятия, удовлетворенности и благополучия его работников.

II. Непроизводственная. Неотъемлемым аспектом воспроизводственного процесса является возникновение у предприятий целой системы обязательств – перед своими работниками, финансово-кредитной системой и т. д. Следовательно, часть финансовых ресурсов выполняет непроизводственную функцию, обеспечивая непроизводственную сферу предприятия, т. е. необходимость соблюдать свои обязательства и расширять деятельность: это ресурсы, направляемые в формирование и поддержание резервного капитала, фондов накопления и потребления и др. В непроизводственной сфере финансовые ресурсы выполняют следующие функции:

1. Инвестиционная – обеспечение расширенного воспроизводства, т. е. приносящих прибыль долгосрочных и краткосрочных вложений. Реализация этой функции вызвана тем, что предприятия стремятся использовать уже имеющиеся у них ресурсы с максимальной прибылью.

2. Потребительная – не создает прибавочной стоимости, связана с необходимостью обеспечения ликвидности, для чего необходимо сохранять часть финансовых ресурсов в формах, не дающих дохода, – в виде наличных денежных средств, помещенными в фонды или резервы.

21. Способы финансирования предприятия

Система финансирования предприятия состоит из пяти элементов:

1. Самофинансирование – финансирование производственной деятельности предприятия за счет генерируемой им же прибыли. Как правило, собственники предприятия реинвестируют часть полученной прибыли в дальнейшее развитие производства (что и обеспечивает механизм самофинансирования), другую часть направляя на дивиденды. Распределение прибыли на реинвестированную прибыль и дивиденды позволяет наращивать объемы финансово-хозяйственной деятельности. Слабые стороны самофинансирования: а) ограниченность объемов; б) трудности долгосрочного прогнозирования.

2. Прямое финансирование через механизмы рынка капитала – один из наиболее значимых путей финансирования, позволяющих привлекать средства из сторонних источников.

Основные механизмы: а) долевое финансирование (выпуск акций, увеличение вкладов уже имеющихся вкладчиков, привлечение новых); б) долговое финансирование (выпуск срочных ценных бумаг – облигаций). В отличие от самофинансирования, рынок капитала фактически не ограничен в объемах.

3. Банковское кредитование – позволяет преодолеть недостатки таких методов, как самофинансирование (ограниченность объемов и трудности прогнозирования) и финансирование через механизмы рынка капитала (сложность в реализации). Кредит позволяет сократить время, необходимое для достижения удовлетворения хозяйственных и личных потребностей. Предприятие, получившее кредит, приобретает возможности для расширения ресурсов и хозяйства, скорейшего достижения производственных целей.

4. Бюджетное финансирование – метод финансирования, подразумевающий поступление средств из разного уровня бюджетов; данный метод является наиболее привлекательным для очень многих российских предприятий, но в настоящее время этот источник становится все менее доступным.

5. Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов – возникает в рамках поддержания хозяйственных связей между предприятиями – поставок продукции на условиях оплаты с отсрочкой платежа.

22. Самофинансирование и финансирование через механизмы рынка капитала

Самофинансирование – финансирование производственной деятельности предприятия за счет генерируемой им же прибыли. Перед собственниками предприятия имеется выбор из трех возможностей:

1) изъятие сгенерированной за отчетный период прибыли в полном объеме. Цель такого выбора: а) потребление; б) осуществление инвестиций в другой проект;

2) реинвестирование всей полученной за отчетный период прибыли в деятельность того же предприятия. Цель данного выбора – развитие предприятия, расширение его деятельности в расчете на дальнейшее повышение прибыльности;

3) сочетание первой и второй возможностей. В данном случае полученный за отчетный период доход распределяется таким образом, чтобы произвести реинвестиции и получить дивиденды.

В реальной практике чаще всего собственники применяют третий вариант распоряжения прибылью, поскольку благодаря ему можно получить компромисс между текущим и отложенным потреблением. Распределение прибыли на реинвестированную прибыль и дивиденды позволяет наращивать объемы финансово-хозяйственной деятельности.

Слабые стороны самофинансирования: а) ограниченность объемов; б) трудности долгосрочного прогнозирования.

Финансирование через механизмы рынка капитала – один из наиболее значимых путей финансирования, позволяющих привлекать средства из сторонних источников. Основные механизмы мобилизации ресурсов на рынке капитала:

1) долевое финансирование – получение средств от: а) дополнительной продажи акций; б) увеличения числа собственников; в) дополнительных вкладов уже имеющихся собственников;

2) долговое финансирование – выпуск и продажа на рынке срочных ценных бумаг (облигаций). Эти бумаги обеспечивают долгосрочное получение текущего дохода держателями облигаций, предоставленный ими капитал возвращается в согласии с теми условиями, которые были определены для этого займа.

В отличие от самофинансирования, рынок капитала фактически не ограничен в объемах.

23. Банковское кредитование. Бюджетное финансирование

Банковское кредитование – позволяет преодолеть недостатки таких методов, как самофинансирование (ограниченность объемов и трудности прогнозирования) и финансирование через механизмы рынка капитала (сложность в реализации).

Преимущества банковского кредита:

– по сравнению с самофинансированием – возможны (теоретически) неограниченные объемы привлекаемого капитала; оформить кредит и получить средства можно в очень короткие сроки; возможность получения кредита не находится в прямой зависимости от размеров производства и устойчивости получения прибыли;

– по сравнению с механизмами рынка капитала – доступность этого источника финансирования не связана напрямую с тем, насколько распространены акции предприятия на рынке капитала;

– в целом – кредит позволяет сократить время, необходимое для достижения удовлетворения хозяйственных и личных потребностей. Предприятие, получившее кредит, приобретает возможности для расширения ресурсов и хозяйства, скорейшего достижения производственных целей.

Но, разумеется, для получения долгосрочного кредита на оптимальных для предприятия условиях требует соответствия целому ряду требований, наиболее общие из которых:

1) материальная гарантия выполнения кредитных обязательств со стороны субъектов кредита;

2) совпадение интересов кредитора и заемщика;

3) юридическая самостоятельность кредитора и заемщика.

Возможность кредита прочно связана с движением капитала: а) основного капитала; б) оборотного капитала.

Бюджетное финансирование – метод финансирования, подразумевающий поступление средств из разного уровня бюджетов; данный метод является наиболее привлекательным для очень многих российских предприятий. Связано это, в основном, с сохранившимся до сих пор менталитетом, воспитанным в условиях плановой, командно-административной экономики: данный источник, в отличие от всех прочих, может быть практически бесплатным, а контроль за использованием полученных средств зачастую весьма формален. В настоящее время этот источник становится все менее доступным.

24. Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов

Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов возникает естественным образом в рамках поддержания хозяйственных связей между предприятиями – поставок продукции на условиях оплаты с отсрочкой платежа. Иногда экономисты говорят, что средства «омертвляются» в расчетах, а величина таких средств находится в зависимости от целого ряда факторов, в частности, от того, насколько гибкой и разветвленной является банковская система страны.

Характерная особенность данного метода (и отличие его от методов самофинансирования, использования механизмов рынка капитала, банковского кредитования, бюджетного финансирования) состоит в том, что все перечисленные методы являются стратегически значимыми, а взаимное финансирование входит в систему краткосрочного финансирования текущей деятельности.

Значимость и распространенность тех или иных методов финансирования деятельности предприятия теснейшим образом зависит от модели экономики: в условиях административно-командной плановой экономики доминирующими являются бюджетное финансирование и взаимное финансирование субъектов хозяйствования. В условиях рыночной экономики – значение бюджетного финансирования становится минимальным, в рыночной экономике преимущественными средствами усиления экономического потенциала предприятий становятся генерируемая прибыль и рынки капитала.

Самофинансирование является самым дешевым в использовании источником, который к тому же может быть мобилизован с максимальной быстротой. Но объемы его ограничены размером полученной прибыли; кроме того, всегда имеется ряд обязательных и/или весьма желательных направлений использования текущей прибыли.

Такой источник, как рынки капитала подразумевает значительные расходы на создание и реализацию. Осуществление эмиссии ценных бумаг требует затрат времени, быстро мобилизовать средства из этого источника нельзя. Выбор данного источника наиболее оптимален, когда речь идет о необходимости привлечения крупного капитала для развития стратегически важных проектов.

25. Сущность и классификация капитала

В истории экономики существовало множество теорий капитала.

А. Смит рассматривал капитал как накопленный запас вещей или денег, разграничивая основной и оборотный капитал (первый является достоянием того, кто им владеет, и генерирует прибыль; второй также производит прибыль, но перестает при этом принадлежать владельцу).

Д. Риккардо определял капитал как средства производства.

К. Маркс под капиталом понимал самовозрастающую стоимость, т. е. стоимость, которая приносит прибавочную стоимость. По мнению Маркса, деньги сами по себе не являются капиталом, но становятся им лишь при приобретении на них средств производства и рабочей силы.

Основные подходы к сущности капитала:

1. Экономический подход (физическая концепция капитала): капитал рассматривается как стоимость, или совокупность ресурсов, которую авансируют в производство для генерирования прибыли. В широком понимании капитал является совокупностью ресурсов, которые служат источником доходов общества. Виды капитала: основной и оборотный, реальный и финансовый.

2. Бухгалтерский подход (финансовая концепция капитала): капитал представляется выражением интереса собственников хозяйствующего субъекта в его активах. Иными словами, ставится знак равенства между «капиталом» и «чистыми активами». Величина капитала представляет собой разность между суммой активов и объемом обязательств предприятия.

3. Учетно-аналитический подход : сочетание первого и второго подходов. Рассматривает характеристики капитала в двух аспектах – источников происхождения и направлении вложения. Выделяются активный и пассивный капитал.

Капитал организации/предприятия – стоимость (финансовые ресурсы), авансированная в производство с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства.

Капитал можно классифицировать по следующим признакам:

1.  По источникам формирования : а) собственный; б) заемный.

2.  По объектам инвестирования : а) основной; б) оборотный.

3.  По формам инвестирования : а) в денежной форме; б) в материальной форме; в) в нематериальной форме.

26. Собственный капитал и его основные элементы

Величина собственного капитала предприятия/организации является характеристикой общей стоимости средств предприятия, которые принадлежат ему на праве собственности и являются гарантией соблюдения интересов его кредиторов.

Функции собственного капитала: