Трейдинг. Первые шаги

Вопрос о графиках – с какими трейдеру лучше работать, со столбиковыми или свечными? Каждый столбик или свеча отображает движение цены в течение определенного времени. Так, на дневном графике отражается движение цены в течение дня, на часовом графике – в течение часа. Вершина столбика отражает самую высокую цену в этот временной период, низшая точка – самую низкую цену, маленькая горизонтальная черточка слева – цену открытия, а черточка справа – цену закрытия. Трейдеры, отдающие предпочтение свечным графикам, считают особенно важной разницу между ценой открытия и ценой закрытия. Эту разницу отражает тело свечи. Если цена закрытия выше цены открытия, тело свечи белое, а если цена закрытия ниже цены открытия – черное. Верхний и нижний фитили указывают максимальную и минимальную цену в течение периода. Вы можете работать со столбиковыми или свечными графиками по своему усмотрению. Свечные графики обрели популярность на Западе в 1990-х гг., и трейдеры, которые пришли в эту сферу деятельности позже, отдают предпочтение им, а те, что пришли раньше, нередко пользуются столбиковыми графиками.

Данные в режиме реального времени и внутридневная торговля

В двух словах: от данных в реальном времени для новичков больше вреда, чем пользы

Учиться лучше пользуясь данными на момент закрытия рынков. Они обновляются не так быстро и оставляют вам больше времени на то, чтобы обдумать, рассчитать и спланировать входы, целевые уровни и стопы. Данные в режиме реального времени могут быть полезны опытным трейдерам, но новичков они зачастую подталкивают к импульсивным и необдуманным действиям.

Данные в режиме реального времени требуют практически мгновенных реакций, не оставляя времени на размышления. Действия должны быть почти автоматическими: когда на рынке происходит А, вы делаете Б. Для новичков это практически невозможно. Как сказал один мой знакомый, «установить на своем столе монитор с текущими котировками – это все равно что установить “однорукого бандита”: ты неизбежно начинаешь кормить его монетками». Экран с данными в реальном времени не только подталкивает к незапланированным сделкам, но и вынуждает закрывать хорошие позиции. Краткосрочные движения против тренда на внутридневных графиках часто толкают к паническим выходам. Допустим, ваша прибыль составляет 50 центов, и тут внутридневной график проседает на 20 центов. Естественно, вы быстро выходите, а акция начинает расти и в конечном итоге поднимается на $2.

Даже некоторые опытные трейдеры предпочитают не связываться с данными в реальном времени. Позже, когда вы наберетесь опыта, можете попробовать поработать с ними, но в начале игры они ни к чему.

Работая с данными на момент закрытия, вы сосредотачиваетесь на более долгосрочных трендах, которые длятся как минимум несколько дней. Вы можете вечером подумать о том, где покупать, где продавать и где разместить стоп-приказ. Если вы не приняли окончательного решения, встаньте пораньше и поразмышляйте еще перед открытием рынка. Внутридневные данные такой возможности не дают.

Оставьте внутридневные данные и дейтрейдинг более опытным трейдерам. Прежде чем выезжать на скоростную магистраль, научитесь ездить по пригородным дорогам.

Играть на повышение, на понижение или торговать спредами

В двух словах: прибыль можно получать при росте цен, при их падении, а также при боковом движении

Рынки могут расти, падать и – что самое неприятное – двигаться в боковом направлении. Людей, которые ставят на рост, называют «быками»: быки, вступая в схватку, низко опускают голову и стараются поднять своего противника на рога. Людей, которые ставят на падение, называют «медведями»: медведи в схватке стремятся прибить противника тяжелой лапой.

Большинство из нас начинают как быки и покупают акции. Этот неплохо, но следует знать, что существуют и другие подходы. Я представлю их здесь кратко, чтобы вы обратили на них внимание и попробовали, когда наберетесь опыта.

Профессиональные трейдеры любят играть на понижение. Акции пребывают в восходящих трендах вдвое дольше, чем в нисходящих: они падают вдвое быстрее, чем растут. Чтобы получить прибыль при падении, короткий продавец заимствует акции у своего брокера и продает их на рынке. Он рассчитывает выкупить их по более низкой цене, вернуть брокеру и получить разницу между ценой продажи и ценой покупки.

Допустим, вы наблюдаете за акцией, торгующейся по $10, и считаете, что она упадет до $8. Если вы отдадите брокеру приказ продать в короткую 1000 акций, он затребует у вас гарантийный депозит и займет акции у другого клиента. Он продаст их за $10 000 и будет держать эти деньги вместе с вашим депозитом. Предположим, акция действительно опустится до $8 и вы отдадите брокеру распоряжение о покупке. Он на полученные ранее от продажи деньги купит 1000 акций и вернет тому, у кого их занял, только теперь на покупку 1000 акций ему понадобится всего $8000, а оставшиеся $2000 становятся вашей прибылью (за вычетом комиссионных).

Новичку следует избегать коротких продаж – сперва нужно научиться покупать и продавать. А вот когда вы приобретете опыт, я очень рекомендую поэкспериментировать с короткими продажами. Рынок – это улица с двухсторонним движением, и извлекать выгоду нужно как на одной стороне, так и на другой.

Еще одно направление, на котором специализируются профессиональные участники рынка, – это торговля спредами, т. е. ценовой разницей между двумя взаимосвязанными ценными бумагами. Особенно она популярна на фьючерсных рынках – там торгуют спредами между золотом и серебром, соевым шротом и соевым маслом или между разными месяцами поставки одного и того же товара (например, майской и декабрьской поставками пшеницы). Это очень непростая игра, определенно не для новичков. Я упоминаю торговлю спредами только как сферу, которую вы, возможно, захотите освоить в будущем.

Какими акциями торговать

В двух словах: выберите несколько акций и регулярно следите за ними

Возможно, первые акции вы купили, услышав захватывающую историю о какой-то компании. Выйдя на фондовый рынок, вы начинаете интересоваться и другим компаниям и вскоре обнаруживается, что невозможно уследить за всеми. На Нью-Йоркской фондовой бирже, например, котируется свыше 3000 фирм, на NASDAQ – в несколько раз больше, а ведь это далеко не единственные в мире биржи.

Следить за всеми акциями невозможно. Перескакивать от одной акции к другой не очень полезно, так как наблюдение за одними и теми же акциями позволяет узнать характер их поведения. Этот характер индивидуален и отражает действия довольно стабильных групп профессионалов, которые работают с данными акциями.

Сделайте упор на качество, а не на количество – составьте небольшой список акций для регулярного отслеживания. Эти акции должны высоко оцениваться по двум показателям – ликвидности и волатильности. Лучше избегать вяло торгующихся акций, например американских акций со средним объемом торгов менее миллиона штук в день. Я бы также отбросил акции, изменение цены которых за предыдущий год не превышает 20 % текущей цены, – вам нужны акции, которые движутся, а не стоят на месте. Помимо этого, новичку лучше не связываться с очень дешевыми акциями (дешевле $3) – они нередко совершают резкие скачки.

Когда рынки открыты, на каждую акцию есть две цены – цена покупателя (бид) и цена продавца (аск). Спреды бид-аск у популярных акций с высоким объемом торгов очень узки, а у вяло торгующихся акций сильно расширяются. Вам лучше торговать акциями с узким спредом бид-аск.

Пару слов о волатильности: она обычно изменяется циклически. Как вы знаете, рыночные цены имеют циклический характер – акции колеблются вверх-вниз. Подобным же образом меняется и волатильность: каждая акция проходит через периоды высокой и низкой волатильности. Торговля волатильностью – одно из любимых занятий профессиональных трейдеров. Вам как новичку заниматься ею пока рано, но вы должны знать, что люди зарабатывают на такой торговле, и с приобретением опыта вам стоит присмотреться к ней.

Поначалу внимание привлекают акции, которые обсуждаются в СМИ и мелькают в новостях. В этом нет ничего плохого, но с самых первых шагов необходимо выработать две принципиально важные привычки.

• Если вы заинтересовались какой-то акцией, то посмотрите на поведение других акций этой группы.

Акции движутся блоками, которые аналитики называют группами и подгруппами. Так, если вам приглянулись акции одной авиакомпании, посмотрите на поведение акций других авиакомпаний. Если большинство из них растет, то, скорее всего, и акции вашей компании будут расти. Если же большинство акций группы снижается, с покупкой лучше повременить.

Как найти отраслевые группы и их состав? Я для этого использую программу, которая называется TC2000 (рис. 2). Эти данные также имеются на Yahoo Finance, в Investors’ Business Daily и в других источниках.

Рис. 2. Отраслевые группы на экране TC2000

• Составьте список акций и регулярно следите за ними, чтобы лучше изучить их.

Доктор Дайан Буффалин, психолог и трейдер, шутит, что большинство трейдеров-мужчин подходят к акциям так, будто пытаются завязать беседу с женщиной в баре для одиноких людей. Они подходят только один раз, и если их отвергают, что случается сплошь и рядом, переключаются на другого «кандидата». Намного лучше попробовать выстроить отношения, говорит Дайан, которая очень счастлива в браке. Если вы понаблюдаете за движением акции, то поймете, когда она готова сделать то, что нужно – начать ралли. Еще один мой знакомый, Никос Яннидис, который торгует на американских рынках из Франции, называет примерно 200 акций своим гаремом. Он совершал сделки с каждой из них хотя бы раз и отслеживает их движение каждый уик-энд, выбирая одну или несколько, которые скорее всего будут соответствовать его требованиям на следующей неделе.

Как сформировать свой список и насколько большим он должен быть? Прежде всего помните, что качество важнее, чем количество, и в случае сомнений сокращайте список. За отправную точку можно принять, например, акции из индекса NASDAQ-100, которые пользуются популярностью и активно торгуются. Загрузите этот список, рассортируйте его по отраслевым группам (вы увидите, что это акции главным образом технологических компаний) и начните следить за ним каждый уик-энд, отбирая кандидатов для углубленного анализа и возможных сделок на следующей неделе. Впоследствии какие-то акции можно исключить из списка, а какие-то добавить, но основной его состав должен оставаться неизменным.

• Решите, каким трейдером вы будете – трейдером на прорывах или стоимостным трейдером.

Трейдер на прорывах покупает, когда акция превосходит предыдущий максимум. Особенно он любит покупать на исторических максимумах, торгуя, как выразился Роджер Перри, «в районе голубого неба». А вот стоимостной трейдер не любит переплачивать – он покупает акции только во время отката. Естественно, ни первый, ни второй подход не гарантирует прибыли. На сильном бычьем рынке трейдер на прорывах получает прибыль, а стоимостной трейдер упускает одну возможность для покупки за другой. На боковом рынке, где большинство новых максимумов являются ложными прорывами, трейдер на прорывах терпит убытки, а осторожный стоимостной трейдер, покупающий на откатах, которые быстро сменяются ростом до верхнего предела диапазона, делает деньги.

Эффективность каждой стратегии зависит от рыночной конъюнктуры. Вот почему анализ следует начинать с общего обзора рынков. Используйте несколько индикаторов для оценки недельных графиков основных индексов, таких как Dow, NASDAQ и S&P, определите, какой на данный момент является рыночная среда – бычьей, медвежьей или нейтральной. Затем, используя недельные графики, выделите самые сильные отраслевые группы. Только после этого можно сосредоточиться на сильнейших акциях групп и совершать сделки с ними, применяя подходящие к текущим рыночным условиям методы.

Фьючерсы, опционы и валюты

В двух словах: торговля инструментами, отличающимися от акций, связана с дополнительными рисками

Решив купить первый автомобиль сыну или дочери, вы, наверное, будете искать не последнюю модель с самым мощным двигателем. Зачастую новичок разбивает первый автомобиль в процессе обучения. То же и на финансовых рынках. Большинство акций – крепкие семейные седаны, но есть и волнующие воображение спортивные автомобили, к которым разговорчивый продавец пытается привлечь ваше внимание.

Фьючерсы, опционы и валюты – это серьезные торговые инструменты. У них привлекательные возможности, но чтобы успешно торговать ими, нужно иметь значительный опыт. С ними вполне могут работать трейдеры среднего уровня и трейдеры-профессионалы, но для новичков они очень опасны. Давайте взглянем на них, но только издалека – вплотную заняться этими инструментами вы сможете на более позднем этапе своей торговой деятельности.

• Торговля фьючерсами требует идеального управления капиталом.

Анализ фьючерсов и разработка торговых систем для них похожи на работу с акциями, но есть один момент, который делает их опасными для новичков – настолько опасными, что время «жизни» новоиспеченного трейдера обычно измеряется месяцами, если не неделями. Этот момент – очень маленькая маржа, необходимая для торговли фьючерсами.

При покупке акций вам нужно выложить за них как минимум 50 % стоимости, а остальное одолжит брокер. Торговля фьючерсами требует внесения 5 %-ной, а то и более низкой маржи. Новички не осознают, что торговля на такой крошечной марже сродни попытке поймать очень большого тигра за очень короткий хвост.

Так, чтобы купить акции на $100 000, вам нужно выложить как минимум $50 000 и занять остальные средства у брокера. Теперь представьте, что вы покупаете фьючерс на золото – 100 унций по текущей цене $1600 стоят $160 000, но чтобы совершить сделку, вам нужно иметь на счете всего $8000. Если золото вырастет на $40, а это может произойти и в течение дня, ваша «инвестиция» увеличится на 50 %, но если оно упадет на $40, что тоже вполне возможно, вы потеряете 50 %, и брокер ликвидирует вашу позицию. Успешно торгуют фьючерсами только те, кто строго придерживается правил управления капиталом. Поэтому фьючерсы – определенно не для новичков.

• Опционы не копия акций. Они весьма опасны для покупателей, зарабатывают на них только продавцы.

Многие новички наивно полагают, что вместо акций вполне можно купить опционы колл. Однако опционы и акции – это совершенно разные вещи. Если вы покупаете акции и они растут, вы зарабатываете деньги, но если вы покупаете опцион колл и базовые акции растут, вы вполне можете остаться в убытке. А все потому, что опционы – истекающие активы: выбрать подходящие акции мало, они еще должны двигаться в узких временных рамках и двигаться сильно, поскольку, когда акция вырастает на доллар, опцион поднимается на значительно меньшую сумму.

Легкомысленный читатель вполне может проигнорировать эти предостережения, особенно если ему не терпится заработать. Но я хочу сказать, что мне еще не встречался ни один, кто заработал бы состояние на покупке опционов, хотя я и общался с десятками тысяч трейдеров. У каждого из них в активе одна или несколько удачных сделок, но человека, который существенно увеличил сумму на счете благодаря покупке опционов, я еще не встречал. Если вы будете достаточно долго покупать опционы, то окажетесь в убытке. А кто же получает деньги, потерянные покупателями опционов? Продавцы – люди, которые эти опционы создают. У меня есть несколько друзей, которые стабильно зарабатывают большие деньги на продаже опционов, но это требует значительных средств и математических способностей. Не исключено, что и вы сможете продавать опционы впоследствии, когда научитесь торговать акциями.

Позвольте еще раз процитировать доктора Дайан Буффалин, продавца опционов: «Большинство игроков на рынке опционов подобны игрокам в рулетку на круизных судах – они носят золотые украшения и сорят деньгами. Они пускают пыль в глаза, но у них нет денег на тысячу акций Microsoft – только несколько долларов на опционы колл. Крупье вращает колесо рулетки, ни одно из их чисел не выпадает, и все деньги достаются казино. Я все время продаю и зарабатываю». Продавцы опционов всегда на коне!

• Валютный брокер – ваш враг.

Торговля валютами становится все более популярной – многие полагают, что они достаточно умны, чтобы поймать несколько пипсов за день. Однако уровень успешности индивидуальных валютных трейдеров крайне низок. Причины две. Первая – очень маленькая маржа. Человек, который вносит $1000 на свой счет в фирме, оперирующей на валютном рынке, может управлять $20 000, $50 000, $100 000 и даже $400 000. Иначе говоря, здесь та же проблема, что и при торговле фьючерсами. Если вы, используя $1000, управляете $100 000, то можете быстро удвоить капитал, но любое неблагоприятное движение уничтожит вас. Фирмы, оперирующие на валютном рынке, уверены в таком исходе.

Вторая, более губительная, особенность валютного рынка заключается в том, что в подавляющем большинстве фирм брокер является вашим врагом. Торговля валютами отличается от торговли акциями, фьючерсами или опционами. Когда вы торгуете этими инструментами, брокер просто получает вознаграждение за исполнение вашего приказа. Он заинтересован в вашем процветании, так как чем лучше у вас дела, тем дольше вы находитесь на плаву и тем больше комиссионных ему платите. В большинстве же фирм, специализирующихся на торговле валютами, все не так. Они никому не передают ваши приказы, держат деньги у себя и являются контрагентом в ваших сделках. Большинство валютных сделок заключаются с самой фирмой. Поэтому если вы несете потери, они выигрывают, и у них есть множество способов помочь вам расстаться с деньгами. Вот почему, когда я вижу привлекательную возможность на валютном рынке, я совершаю сделку с использованием валютных фьючерсов. Фьючерсы в этом плане безопасны, но чтобы успешно торговать ими, необходимо строго придерживаться правил управления капиталом.

Новичку лучше учиться торговле на акциях. Цена ошибок и оплошностей, которых не избежать, тут не столь высока. Фьючерсами и опционами вы сможете заняться на более позднем этапе карьеры трейдера, а торговать валютами всегда следует с большой осторожностью.

Используйте разные временные масштабы

В двух словах: пользуйтесь двумя графиками – долгосрочным для принятия стратегических решений и краткосрочным для принятия тактических решений

Большинство новичков смотрят на дневные графики, пытаясь определить, где покупать. Они упускают из виду то, что рынки движутся сразу в нескольких временных масштабах.

На месячном графике каждый столбик или свеча отражает движение цен за месяц. Столбик или свеча на недельном графике отражает движение цен за неделю, на дневном графике – за день, на часовом графике – за час. Тренды на разных графиках могут двигаться в разных направлениях. Месячный график акции может быть плоским, на недельном графике акция может расти, а на дневном – падать.

Можно обернуть эту кажущуюся противоречивость трендов в свою пользу, разбивая процесс принятия решения на этапы. Сначала изучите долгосрочный график: если акция на недельном графике идет вверх, стратегическое решение – покупать. Затем обратитесь к дневному графику, чтобы принять тактические решения – где покупать, где снять прибыль и где поставить стоп. Если недельный тренд нисходящий, стратегическое решение – не покупать, какой бы привлекательной ни казалась акция на дневном графике (рис. 3).

1. Недельный график CEDC: 26– и 13-недельная EMA.

2. Недельные EMA развернулись – никаких покупок.

3. Недельные EMA идут вверх – ищите возможности для покупки на дневном графике.

4. Дневной график CEDC: 22– и 13-дневная EMA.

Рис. 3. Недельный и дневной графики Central European Distribution Corporation (CEDC)

Растущие экспоненциальные скользящие средние на недельном графике указывают на восходящий тренд. Они помогают принять стратегическое решение: торговать только на длинной стороне. Вы можете покупать или воздерживаться от покупки, но короткая продажа не допускается. Приняв это стратегическое решение, обратимся к дневному графику, чтобы определить возможности для покупки. Одни предпочитают покупать на откатах в зону стоимости (обозначены стрелками), другие – на прорывах к новым максимумам. Каким бы методом вы ни пользовались, стратегическое решение следует принимать на основе долгосрочного графика. Краткосрочный график – это тактический инструмент для выявления точек входа и выхода.

Запомните: стратегическое решение следует принимать, опираясь на недельный график, тактическое – на дневной.

Дискреционная и системная торговля

В двух словах: системные трейдеры придерживаются протестированных правил, дискреционные трейдеры полагаются на свое суждение

Заинтересовавшись рынками, вы вскоре услышите слова «торговая система». Для каждого трейдера оно может иметь свое значение, но в целом система – это метод выбора акций и принятия решений по входу в сделки и выходу из них. У всех нас есть системы для разных сфер жизни – для вождения автомобиля, для перехода оживленной улицы, для уборки стола. Вы не задумываетесь над тем, как делать это, однако каждый раз действуете одинаково, поскольку выработали подходящий для себя способ. Это относится и к трейдингу.

Существует два основных подхода к торговым системам. Дискреционный трейдер изучает фигуры на графике и сигналы индикаторов, анализирует их и принимает решение о покупке или продаже. Системный трейдер вырабатывает набор механических правил покупки и продажи и применяет их без дополнительных размышлений. У обоих подходов есть свои плюсы и минусы. В обоих лагерях есть и победители, и проигравшие. Выбирайте тот подход, который вам больше по душе.

Системный трейдер должен письменно изложить правила входа и выхода. Однако и дискреционному трейдеру я настоятельно рекомендую записать свои правила на бумаге. Ваш список должен включать то, что нужно делать, и то, что делать нельзя. Например: торговать в направлении недельного тренда; не пытаться поймать «падающий нож» (не пытаться поймать дно при падении акций).

Моя торговая система, которая называется «тройной экран», была рассмотрена в предыдущем разделе. Я использую долгосрочный график для определения тренда, а затем ищу откаты на дневном графике, чтобы определить точки входа. Эта система сочетает в себе два подхода: в большем масштабе времени я – трендовый трейдер, а в меньшем масштабе – контртрендовый трейдер, стремящийся поймать конец отката.

Откуда берется торговая система? Когда у вас будет больше рыночного опыта, вы сами создадите подходящую для себя систему. Она будет отражать ваш характер, подобно тому, как его отражает манера вождения автомобиля. Поначалу же надо взять торговую систему, разработанную кем-то другим. В книгах и в Интернете можно найти тысячи бесплатных торговых систем; есть также и системы, продаваемые разработчиками.

Начните с систем, логика которых вам понятна. Если вы не полностью понимаете систему, откажитесь от нее! Избегайте «черных ящиков», в которых правила скрыты от пользователей. Поработайте с новой системой на бумаге, а затем начинайте торговать на очень небольших объемах. Наблюдайте за ней, делайте заметки, и спустя какое-то время у вас, возможно, возникнет желание скорректировать правила. Это абсолютно нормально, покуда правила не меняются при наличии открытых сделок. Работайте над системой, совершенствуйте ее, но только когда нет открытых сделок.

Когда вы начинаете настраивать систему, она перестает быть чужой и становится вашей. Один из самых приятных моментов для меня – встреча с трейдерами, которые благодарят за то, что я помог им добиться успеха. При разговоре они неизменно начинают извиняться за то, что используют мою систему не совсем так, как я учил. Именно тогда понимаешь, что перед тобой победитель.

Размещение приказов

В двух словах: рыночный приказ гарантирует исполнение, а лимитный приказ – цену

Большинство новичков просто отдают распоряжение брокеру купить ту или иную акцию. Нередко они существенно переплачивают, поскольку не указывают, какой тип приказа использовать. Основные типы приказов – рыночный и лимитный. У каждого из них есть свое преимущество и свой недостаток. Вы должны выбрать что-то одно – использовать оба приказа одновременно нельзя. Однако не возбраняется использовать их попеременно.

• Рыночный приказ гарантирует исполнение, но не цену.

В рыночном приказе указывается биржевой символ (тикер) и объем сделки, но не цена. Пример рыночного приказа – «Купить 300 акций XYZ» или «Продать 300 акций XYZ». Если вы размещаете такой приказ во время торговой сессии, он будет исполнен почти моментально по текущей цене. Если же вы размещаете его, когда рынок закрыт, он будет исполнен при открытии на следующий торговый день. Ваш приказ обязательно будет исполнен, но насчет цены гарантий никто не даст.

У акций всегда две цены – цена покупателя (бид) и цена продавца (аск). При рыночном приказе вы всегда покупаете по цене продавца, которая является верхней границей спреда бид-аск, а продаете по цене покупателя, являющейся нижней его границей.

Так, цена покупателя акций XYZ может составлять $19,74, а цена продавца – $19,76. При рыночном приказе вы купите по $19,76, а продадите – по $19,74. Кроме того, если цена акции изменится до того, как ваш приказ поступит на биржу, при покупке вам придется заплатить больше, чем ожидалось, а при продаже вы получите меньше.

• Лимитный приказ гарантирует цену, но не исполнение.

В лимитном приказе указывается цена, по которой вы хотите совершить сделку: «Купить 300 акций XYZ по $19,70» или «Продать 300 акций XYZ по $20,80». Лимитный приказ будет исполнен, когда текущая цена опустится до указанного уровня минус один тик (для большинства акций – один цент). Таким образом, если XYZ ненадолго снизится до $19,70 и затем пойдет вверх, исполнение вашего приказа не гарантируется, поскольку сначала исполняются приказы, размещенные раньше вашего; но если акция снизится до $19,69, ваш приказ обязательно будет исполнен.

Новички обычно пользуются рыночными приказами, тогда как более опытные трейдеры предпочитают лимитные приказы. С рыночным приказом связан риск проскальзывания: покупка по более высокой цене, чем та, что высвечивалась на экране в момент размещения приказа. На быстро движущемся рынке проскальзывание может быть очень большим.

Мало кто из трейдеров осознает, что проскальзывание – одно из основных препятствий на пути к зарабатыванию денег. Если вы выигрываете более чем в половине сделок и контролируете убытки по остальным, но ваша кривая капитала упрямо отказывается идти вверх, причиной вполне может быть проскальзывание. Единственный способ оценить его влияние – аккуратное ведение дневника. Записывайте экранную цену в момент размещения приказа и цену, по которой он исполнен. Разница между ними может неприятно удивить вас.

Торговля связана с расходами, и, хотя часть из них неизбежна, мы должны сводить их к минимуму. Большинству трейдеров не нужно объяснять, что такое комиссионные, но очень немногим известно, что у среднего трейдера проскальзывание уносит втрое больше, чем комиссионные. Обычно у акций известных компаний с высоким объемом торгов на спокойном рынке проскальзывание невелико. Но когда рынок начинает разгоняться, оно резко возрастает, особенно у вяло торгуемых акций и особенно на открытии и закрытии торговой сессии. Размещать рыночный приказ в таких условиях – все равно что раскрыть свой кошелек и объявить: «Берите, не стесняйтесь!»

Достоинство лимитных приказов в том, что они исключают проскальзывание. Их недостатком является то, что, пытаясь «выжать» несколько тиков, вы можете упустить сделку. Лимитные приказы лучше всего использовать для входа в сделки. Рынки предлагают массу возможностей, и если вы упустите одну, у вас будет много других. Рыночные приказы лучше всего использовать в качестве защитных стопов. Стоп-приказ на продажу ниже текущей цены при падении акции до установленного уровня становится рыночным приказом и предотвращает дальнейшие потери.

С опытом вы научитесь пользоваться и другими типами приказов, например стоп-лимитными и скользящими. Поначалу же лучше свести к минимуму применение рыночных приказов и сконцентрироваться на лимитных приказах.

Помимо этого, размещая приказ, необходимо определиться с тем, каким он будет – однодневным или долгосрочным (т. е. GTC – «действительным до отмены»). Дневной приказ действует в течение текущей торговой сессии, долгосрочный приказ сохраняет силу в течение 30–60 дней в зависимости от брокера.

Когда вы хотите купить акции, лучше разместить лимитный дневной приказ. Если этот приказ не исполняется, переоцените акцию после закрытия и решите, повторить ли приказ завтра, изменить ли лимит или же воздержаться от покупки. Если вы держите акцию и размещаете приказ для фиксации прибыли выше текущей цены или ставите стоп-приказ ниже, лучше воспользоваться долгосрочным приказом, чтобы потом не забыть выйти. Фиксацию прибыли и стоп-приказы мы рассмотрим в следующих двух разделах.

Целевая прибыль

В двух словах: прежде чем покупать, определитесь, какая это будет сделка – долгосрочная или краткосрочная, и установите цель

Вы хотите купить акцию, но есть ли у вас план в отношении продажи? Какова ваша целевая прибыль? Прибыль становится реальной лишь после закрытия сделки. Новички редко имеют конкретный план продажи – только намерение выйти, когда акция вырастет. Но насколько вырастет?

Керри Ловворн говорит: «Процесс покупки акции сродни процессу трудоустройства. Если бы я искал работу [а в последний раз Керри работал по найму, когда ему было 20], меня бы интересовало, какова зарплата и каковы льготы». Обязательно задайте целевую прибыль до покупки акции, поскольку такой подход гораздо объективнее.

Прежде всего ответьте на вопрос, на какой срок вы покупаете эту акцию, на длительный или на короткий? Вы хотите купить Apple Computer (AAPL) за $20 (рис. 4) и держать, пока она не вырастет $400, или намереваетесь поймать быстрое колебание, которое принесет несколько долларов?

Возможность поймать главный тренд кажется очень привлекательной, но такие тренды четко видны только в ретроспективе. Поймать тренд и «оседлать» его – задача крайне сложная. Главный тренд, как норовистая лошадь, постоянно взбрыкивает и пытается сбросить вас. Конечно, в ретроспективе главный тренд выглядит неплохо, но готовы ли вы выдержать 50 %-ную просадку (падение с последнего пика до текущего минимума), не зная, что это – простой откат или разворот тренда?