Комплексный экономический анализ предприятия. Краткий курс

• затраты предприятия можно точно разделить на постоянные и переменные. При этом постоянные затраты остаются одинаковыми при всех объемах производства, а переменные – изменяются пропорционально объему;

• имеется только одна точка равновесия (безубыточности);

• производится и продается один вид изделия или, в случае многономенклатурного производства, сохраняется постоянная структура продаж;

• анализируется только так называемый приемлемый диапазон объемов производства, т. е. такой интервал деловой активности предприятия, для которого действительно выявленное соотношение между затратами, объемом продаж и прибылью. Вне этого диапазона данная закономерность может быть нарушена, а принятые решения будут неверными.

В конкретной ситуации некоторые допущения могут не соблюдаться, что скажется на результатах анализа и, возможно, на принятии того или иного решения.

7.3. Анализ соотношения «затраты – объем продаж – прибыль»

На этом этапе анализа в отличие от предыдущего рассматривается не какое-либо одно сложившееся, а любое возможное соотношение между затратами, продажами и прибылью. Такой анализ представляет собой ситуационное моделирование, при котором исследуется влияние изменения тех или иных факторов на значение точки безубыточности и (или) величину прибыли с учетом того, что возможно как изолированное воздействие каждого фактора, так и одновременное изменение двух и более факторов. Западные специалисты в этом случае иногда говорят об анализе «Что, если…». Например, что будет с прибылью, если переменные затраты на единицу продукции вырастут на определенную величину; что будет со значением точки безубыточности, если продажная цена будет снижена, и т. д. Очевидно, что анализироваться может любая ситуация, реальная для конкретного предприятия. При таком анализе постоянные и переменные затраты рассматриваются в качестве самостоятельных факторов, уровень первых из которых может также изменяться в результате осуществления определенного экономического маневра, например усиления рекламной кампании или ее свертывания, увеличения или уменьшения расходов на научно-исследовательские работы и т. д.

В связи с этим данный анализ было бы логично называть «постоянные затраты – переменные затраты – объем продаж – прибыль». Очевидно, что величина прибыли находится в прямой зависимости от продажных цен и количества продаж и в обратной – от переменных затрат на единицу продукции и уровня постоянных затрат. В то же время значение точки безубыточности, т. е. объем продаж, при котором затраты и выручка равны, зависит только от соотношения цены и переменных затрат, т. е. маржинального дохода, и суммы постоянных затрат, которые должны этим доходом покрываться. Направленность воздействия указанных факторов на значение точки безубыточности и величину прибыли представлена в табл. 7.2.

Таблица 7.2. Влияние изменения факторов на значение точки безубыточности и величину прибыли

Данная таблица показывает изолированное воздействие изменения каждого из четырех факторов. Соответственно в случае одновременного воздействия двух и более факторов направленность и степень их синтезирующего влияния может быть определена графическим или расчетным методом.

При использовании графического метода анализа за основу берется первоначальный (базовый) график безубыточности, представленный на рис. 7.1, на котором зафиксировано исходное соотношение факторов и результирующих показателей (точки безубыточности и прибыли). Затем в зависимости от анализируемого варианта на график наносятся линии, соответствующие значениям тех или иных факторов, что позволяет получать так называемый преобразованный график безубыточности, на котором видно влияние изменения этих факторов на значение точки безубыточности и величину прибыли.

Рассмотрим условный пример анализа соотношения «постоянные затраты – переменные затраты – объем продаж – прибыль», используя неграфический (расчетный) метод.

Предприятие производит изделие Z, продажная цена единицы которого – 25 ден. ед., переменные затраты на единицу продукции составляют 9 ден. ед. Сметные постоянные затраты предприятия за год равняются 240 тыс. ден. ед., а операционная прибыль (прибыль от продаж) при продаже 26 тыс. изделий составит 176 тыс. ден. ед. Руководство предприятия считает величину сметной операционной прибыли недостаточно высокой, в связи с чем аналитикам предприятия предложено рассмотреть несколько ситуаций, смоделированных с учетом производственных возможностей предприятия и потребностей рынка:

а) продажная цена увеличивается на 8 %, что приведет к снижению количества продаж на 6 %;

б) продажная цена снижается на 10 %, что обеспечит рост количества продаж на 15 %;

в) улучшаются потребительские характеристики изделия, что приведет к росту переменных затрат на 3 ден. ед. на одно изделие, позволит повысить цену на 40 %, однако продажи снизятся на 28 %;

г) проводится агрессивная рекламная кампания по продвижению продукции предприятия, на что потребуется 150 тыс. ден. ед. и что позволит увеличить объем продаж на 35 %.

В табл. 7.3 приведены характеристики рассматриваемых ситуаций.

Таблица 7.3. Значения факторов, влияющих на точку безубыточности и операционную прибыль

Для каждой из ситуаций необходимо определить точку безубыточности и рассчитать величину операционной прибыли.

Определим точку безубыточности для базисного варианта (формула (7.3)):

Количество продаж, которые обеспечивают прибыль (формула (7.6)):

26 000 – 15 000 = 11 000 изделий.

В первом случае величина удельного маржинального дохода составит:

31 – 9 = 18 ден. ед.

Точка безубыточности соответственно:

240 000: 18 = 13 334 изделий.

Количество продаж, которые обеспечат получение прибыли:

24 440 – 13 334 = 11 106 изделий,

а величина прибыли – 18×11 106 = 199 908 ден. ед.

Как показывает анализ, при реализации первого варианта повышение цены на 8 % обеспечит рост маржинального дохода на 12,5 % (18 против 16 ден. ед.), что приведет к снижению значения точки безубыточности на 1666 изделий (15 000 – 13 334). Несмотря на снижение продаж на 6 %, увеличение количества продаж, непосредственно приносящих прибыль, на 106 изделий и, главное, существенный рост маржинального дохода обеспечат увеличение прибыли почти на 24 тыс. ден. ед., или более чем на 13 % (199 908 против 176 000 ден. ед.).

При реализации второго варианта величина маржинального дохода будет равняться:

22,5–9 = 13,5 ден. ед.

Точка безубыточности:

240 000: 13,5 = 17 778 изделий.

Количество изделий, непосредственно приносящих прибыль:

29 900 – 17 778 = 12 122 изделий.

Величина прибыли в этом случае:

13,5×12122 = 163 647 ден. ед.

Снижение продажной цены на 10 % приводит к падению величины маржинального дохода на 15,6 % (13,5 против 16 ден. ед.), росту значения точки безубыточности на 17,8 % (17 778 против 15 000 изделий). В результате увеличения количества продаж на 15 %, на 10 % выросли продажи, непосредственно обеспечивающие получение прибыли (12 122 против 11 000 изделий), что, однако, не компенсировало снижение удельного маржинального дохода. В конечном итоге прибыль в случае реализации данного сценария снизится на 7 % по сравнению с базисным значением (163 647 против 176 000 ден. ед.).

Удельный маржинальный доход при осуществлении третьего сценария составит:

31 – 12 = 23 ден. ед.

Точка безубыточности:

240 000: 23 = 10 435 изделий.

Количество изделий, непосредственно приносящих прибыль:

18 720 – 10 435 = 8285 изделий.

Величина прибыли:

23×8285 = 190 555 ден. ед.

В рассматриваемом сценарии резкое повышение цены (на 40 %), несмотря на существенный рост переменных затрат (с 9 до 12 ден. ед., т. е. на 33 %), приводит к увеличению маржинального дохода почти на 44 % (23 против 16 ден. ед.). В результате этого значение точки безубыточности снижается на 30 % (10 435 против 15 000 ден. ед.). Однако снижение количества продаж на 28 % приводит к уменьшению количества изделий, реализация которых непосредственно приносит прибыль почти на 25 % по сравнению с базисным значением (8285 против 11 000 ден. ед.).

В конечном итоге прибыль составит 190 555 ден. ед., т. е. вырастет на 10,8 % по сравнению с исходной величиной, но будет меньше, чем по первому сценарию, почти на 5 %.

Анализ последней из рассматриваемых ситуаций показывает следующее.

Поскольку ни цена, ни переменные затраты не изменяются, величина маржинального дохода, как и в базисном варианте, равняется 16 ден. ед.

Постоянные затраты увеличиваются на 150 тыс. ден. ед. и составляют 390 000 ден. ед., а значение точки безубыточности:

390 000: 16 = 24 375 изделий.

Количество изделий, реализация которых непосредственно приносит прибыль:

35 100 – 24 375 = 10 725 изделий.

Величина прибыли составит:

16×10 725 = 171 600 ден. ед.

Таким образом, резкое повышение уровня постоянных затрат (на 150 тыс. ден. ед., или на 62,5 %) приведет к росту значения точки безубыточности на эту же величину. Несмотря на значительное увеличение количества продаж, число изделий, непосредственно приносящих прибыль, снизилось по сравнению с базисным на 275 изделий (10 725 против 11 000), что при неизменном значении маржинального дохода привело к уменьшению прибыли на 4400 ден. ед. (16 ден. ед. × 275), т. е. 176 000–171 600 = 4400 ден. ед.

В табл. 7.4 представлены результаты осуществленного ситуационного моделирования.

Результаты анализа соотношения «постоянные затраты – переменные затраты – объем продаж – прибыль» показывают, что вторая и четвертая ситуации неприемлемы, так как в случае их реализации величина прибыли будет меньше базисной. Прибыль, превышающая базисную, обеспечивается в ситуациях I и III, т. е. в тех случаях, когда предприятие планирует повысить цены при одновременном снижении объема продаж.

При выборе одного из этих вариантов, результаты реализации которых близки, следует проверить данные маркетинговых исследований для выяснения того, не окажется ли снижение продаж в результате роста цен более резким, чем это предполагается. В первую очередь это касается III ситуации, когда цена продаж вырастет на 40 %.

Следует обратить внимание на то, что при анализе рассматриваемого соотношения снимаются некоторые допущения, принимаемые при анализе безубыточности. Речь в первую очередь идет о допущениях, согласно которым продажная цена и переменные затраты на единицу продукции не изменяются. Кроме того, снимается допущение относительно неизменности уровня постоянных затрат.

Таблица 7.4. Результаты анализа соотношения «постоянные затраты – переменные затраты – объем продаж – прибыль»

* В результате округления количества продаж, обеспечивающих достижение безубыточности, до целого числа значение операционной прибыли несколько отличается от ее величины, рассчитанной без выделения точки безубыточности.

Глава 8

Сегментарный анализ

8.1. Понятие и задачи сегментарного анализа

Сегментарный анализ представляет собой сочетание классического экономического анализа, основным содержанием которого является последовательное разложение, расчленение исследуемого объекта и влияющих на него факторов, и маржинального подхода, предполагающего разделение затрат на переменные и постоянные и выведение маржинального дохода.

Такой анализ осуществляется на основе сегментированной отчетности, т. е. отчетности, составляемой по тем предметам деятельности, информация о затратах и доходах которых интересует менеджеров. В качестве таких предметов могут выступать структурные единицы, виды продукции, производственные линии, клиенты, сбытовые территории. Высокая степень аналитичности при этом достигается в том случае, когда информация о затратах, продажах и соответственно доходах постепенно конкретизируется по мере перехода к более детальным сегментам хозяйственно-финансовой деятельности предприятия. Например, в первую очередь анализируется отчет, в котором сегментами являются заводы, входящие в состав компании, затем по каждому заводу в качестве сегментов рассматриваются выпускаемые виды продукции. По каждому виду продукции, в свою очередь, проводится детализация в разрезе сбытовых территорий и т. д. При составлении сегментированной отчетности показывается величина маржинального дохода (суммы покрытия), приносимого каждым сегментом, т. е. его вклад в формирование прибыли сегмента более высокого уровня или компании в целом. Возможны два подхода к составлению и соответственно анализу сегментированной отчетности. В первом случае используется так называемый простой (одноступенчатый) расчет маржинального дохода, когда для каждого сегмента такой доход определяется как разность между объемом его продаж и переменными затратами. При этом постоянные затраты на сегменты не относятся, т. е. рассматриваются как нераспределяемые и вычитаются из суммы маржинальных доходов, полученных всеми сегментами. Так, отчет компании, у которой входящие в нее заводы рассматриваются как сегменты, выглядит следующим образом (табл. 8.1).

Таблица 8.1. Сегментированный отчет по компании при простом (одноступенчатом) расчете маржинального дохода

Анализ представленного сегментированного отчета показывает, что маржинальный доход, обеспечиваемый заводом № 1, значительно превышает аналогичный доход, получаемый заводом № 2 (2500 тыс. ден. ед. против 1500 тыс. ден. ед., т. е. более чем на 66 %), и формирует свыше 62 % маржинального дохода компании (2500 тыс. ден. ед. из 4000 тыс. ден. ед.). При этом отношение маржинального дохода к выручке от продаж, т. е. коэффициент валовой прибыли, характеризующий уровень выгодности производимой и реализуемой продукции, у завода № 1 превышает соответствующий показатель другого завода на 29 % (47,2 против 36,6 %).

Как видно из приведенного примера, сегментированная отчетность уже при простом (одноступенчатом) расчете маржинального дохода представляет определенную информационную базу для анализа. Однако поскольку для получения прибыли необходимо покрыть (возместить) постоянные затраты, то для аналитика представляет интерес, в какой степени каждый сегмент причастен к формированию и, главное, – к покрытию этих затрат. В связи с этим предпочтительным является двухступенчатый расчет маржинального дохода, при котором выделяются специальные (прямые) и общие (косвенные) постоянные затраты. Специальные (прямые) постоянные затраты могут быть прямо отнесены на конкретные сегменты, а общие – рассматриваются как затраты, возникающие на более высоком уровне сегментирования или на уровне компании в целом, и на сегменты не относятся. В этом случае отчетность, в которой в качестве сегментов выступают заводы, будет иметь следующий вид (табл. 8.2).

Таблица 8.2. Сегментированный отчет по компании при двухступенчатом расчете маржинального дохода

Анализ информации, содержащейся в табл. 8.2, позволяет сделать выводы, значительно отличающиеся от предыдущих.

Так, хотя маржинальный доход 1 по заводу № 1 превышает доход завода № 2 на 1 млн ден. ед., однако и прямые постоянные затраты в первом случае значительно выше как в абсолютном выражении (1870 тыс. ден. ед. против 930 тыс. ден. ед.), так и в относительном (35,3 % против 22,7 %). В результате маржинальный доход 2, образующийся после распределения специальных (прямых) постоянных затрат, который называют также сегментированной прибылью, по заводу № 1 незначительно по сравнению с маржинальным доходом 1 превышает аналогичный показатель по заводу № 2 (630 тыс. ден. ед. против 570 тыс. ден. ед., т. е. на 10,5 %). При этом если коэффициент валовой прибыли по заводу № 1 превышает аналогичный показатель по заводу № 2 (47,2 % против 36,6 %), то коэффициент сегментированной прибыли[9] выше по заводу № 2 (13,9 % против 11,9 %), т. е. продукция завода № 2 более выгодна. Таким образом, использование одноступенчатого расчета маржинального дохода, не учитывающего постоянные затраты, которые вызваны функционированием (производством) сегмента и должны им покрываться, может привести к неверным выводам.

8.2. Анализ сегментированных отчетов

Признав, что использование двухступенчатого расчета маржинального дохода обеспечивает большие информационные возможности, проведем анализ более детальных сегментов. Отчетность по заводу № 1 в разрезе отдельных видов продукции представлена в табл. 8.3.

Анализ табл. 8.3 показывает, что уровень доходности изделий А и Б достаточно высок, притом что у первого из них коэффициент валовой прибыли несколько превышает аналогичный показатель изделия Б (62,5 % против 60,9 %). Однако коэффициент сегментированной прибыли у изделия А ниже, чем у изделия Б (35,8 % против 40 %). Данная ситуация является результатом того, что доля прямых постоянных затрат в выручке от продаж изделия А выше, чем этот показатель у изделия Б (26,7 % против 20,9 %). Особое внимание следует обратить на изделие В, доля переменных затрат на производство и реализацию которого в выручке от продаж очень высока (80,6 %) и более чем в 2 раза превышает эти значения по изделиям А и Б. В результате коэффициент валовой прибыли по рассматриваемому изделию в 3 раза ниже, чем по другим изделиям (19,4 % против 62,5 % и 60,9 % для изделий А и Б соответственно). Поскольку доля прямых постоянных затрат по изделию В значительна, в конечном итоге его производство дает сегментированный убыток, равный 80 тыс. ден. ед., а коэффициент сегментированного убытка – 4,5 %. Можно сделать вывод, что поскольку сумма затрат (как переменных, так и постоянных) на изделие В меньше выручки от продаж, то его производство нецелесообразно, а прекращение выпуска приведет к увеличению операционной прибыли предприятия № 1 до 710 тыс. ден. ед., или на 12,7 % (80 тыс.: 630 тыс.).

Таблица 8.3. Сегментированный отчет по заводу № 1

Однако такой вывод может оказаться преждевременным без рассмотрения уровня более детальных сегментов, формирующих затраты и выручку по изделию В в целом, – сбытовых территорий, клиентов и т. д. Например, некоторые покупатели могут находиться намного дальше других, объем их закупок может быть значительно меньше, их требования к качеству продукции, в том числе к упаковке, выше. Отдельные рыночные сегменты в силу высокой конкуренции заставляют делать скидки к цене. Эти и другие факторы могут существенно влиять на уровень выгодности сегментов.