Помоги проекту - поделись книгой:
Физическое лицо может получить также доходы в виде дивидендов, которые облагаются у источника выплаты – эмитента ценных бумаг по ставке 9%
Доходом при операциях с ценными бумагами у физического лица могут быть и проценты. Проценты по негосударственным ценным бумагам (облигациям, векселям) облагаются налогом у источника выплаты по ставке 13 %. Проценты по государственным и муниципальным ценным бумагам согласно ст. 217 п. 25 НК РФ не подлежат налогообложению. Доходы от продажи государственных и муниципальных ценных бумаг, которые не могут быть приравнены к процентам, облагаются налогом в общем порядке.
Физическое лицо может получать доход от погашения долговых ценных бумаг. Суммы, получаемые в погашение государственных облигаций, не подлежат налогообложению ст. 217 п.32 НК РФ
Доход в виде материальной выгоды при приобретении ценных бумаг – разницы между рыночной стоимостью ценных бумаг и ценой их покупки. Согласно п. 4 ст. 212.НК РФ) налоговая база определяется как превышение рыночной стоимости ценных бумаг, определяемой с учетом предельной границы колебаний рыночной цены ценных бумаг, над суммой фактических расходов налогоплательщика на их приобретение. В настоящее время предельная граница колебаний рыночной цены определена в размере 20 %. Исключением является случай безвозмездного получения акционером дополнительных акций, выпущенных в результате переоценки основных фондов (ст 217. п 19. гл.23 НК РФ).
При расчете прибылей и убытков с целью уменьшения налогооблагаемой базы физических лиц и переноса убытков в будущие периоды следует помнить, что убытки, полученные по ЦБ, не обращающимся на организованном рынке, не могут уменьшить налоговую базу по другим операциям. Верно и обратное: прибыль, полученная по операциям с ЦБ не обращающимся на биржах не может быть уменьшена.
Совершенно аналогичные положения действуют и в отношении прибыли и убытков по операциям с ФИСС, не обращающихся на ОРЦБ.
Оставшиеся группы операций по ЦБ и ФИСС, обращающихся на организованных рынках могут уменьшать налоговую базу (сальдироваться по определенным правилам, которые лучше всего узнать у своего брокера).
Законодатель прописал в ст. 214.1 НК РФ возможность переноса убытков на следующие периоды. При этом следует помнить что, убытки, полученные по ЦБ не обращающимся на организованном рынке не могут быть перенесены в следующие налоговые периоды.
Совершенно аналогичное положение действуют и в отношении убытков по операциям с ФИСС, не обращающихся на организованных рынках. Убытки по этим ФИСС не могут быть перенесены в следующие налогоавые периоды.
Убытки по оставшимся группам операций по ЦБ и ФИСС, обращающихся на организованных рынках, могут быть перенесены в следующие периоды и уменьшить налогооблагаемую базу по соответствующим группам в будущих годах. При этом действуют определенные правила, которые тоже лучше узнать непосредственно у своего брокера.
Расчет и порядок уплаты налогов
Налог удерживается с физического лица юридическими лицами, выплачивающими данному физическому лицу доход. Эти юридические лица являются налоговыми агентами по удержанию подоходного налога с физических лиц и несут ответственность перед бюджетом за полноту, правильность и своевременность удержания подоходного налога. Все претензии бюджет предъявляет именно к юридическим лицам – источникам выплат дохода физическим лицам, а уже после удержания бюджетом сумм недоплаченного подоходного налога, штрафов, пеней и неустоек юридическое лицо может регрессным иском попытаться взыскать недоплаченные суммы подоходного налога с соответствующего физического лица.
Только в том случае, если доход физическому лицу выплачивается физическим же лицом (например, при покупке/продаже ценных бумаг или имущества), в момент совершения операции (выплаты дохода) подоходный налог не удерживается. В этом случае физическое лицо обязано включить полученный и не обложенный налогом доход в свой совокупный годовой доход по окончании года при составлении налоговой декларации.
Физические лица, зарегистрированные в установленном действующим законодательством порядке и осуществляющие предпринимательскую деятельность без образования юридического лица, – по суммам доходов по операциям с ценными бумагами и операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги производят уплату налога у источника выплаты дохода (брокера) в соответствие с требованиями ст. 214.1 главы 23 НК РФ.
Расчет и уплата суммы налога осуществляются налоговым агентом по окончании налогового периода (налоговый период равен календарному году) в течение января следующего года или в течение налогового периода при осуществлении налоговым агентом выплаты денежных средств (передачи ценных бумаг) налогоплательщику.
Расчет налоговой базы для исчисления налога на доходы физических лиц (НДФЛ) Брокер осуществляет на следующий рабочий день после подачи Клиентом распоряжения на вывод денежных средств или ценных бумаг, то есть финансовый результат для исчисления налога формируется с учетом всех операций Клиента, произведенных им до окончания торгов дня подачи распоряжения.
Брокер производит расчет налоговой базы клиентов – физических лиц по методу FIFO.
Удержание и перечисление в бюджет НДФЛ осуществляется Брокером из заявленной Клиентом в распоряжении на вывод денежных средств суммы в день выплаты ее Клиенту. При расчете НДФЛ за налоговый период Брокер, исчисляет налог нарастающим итогом с учетом ранее произведенных выплат. При наличии свободных денежных средств на счете Клиента на конец налогового периода, Брокер удерживает исчисленную сумму НДФЛ последним календарным днем соответствующего налогового периода и перечисляет ее в бюджет не позднее 31 января следующего за налоговым периодом календарного года.
В случае отсутствия на брокерском счете Клиента на последний день отчетного года суммы необходимой для удержания НДФЛ исчисленного по итогам налогового периода, Брокер вправе удержать сумму налога в любой день до 31 января следующего года, по мере высвобождения денежных средств на брокерском счете Клиента.
В случае, если до 31 января Брокеру не представится возможным удержать с брокерского счета Клиента НДФЛ за предыдущий налоговый период в полном объеме, Брокер направляет в ФНС уведомление о невозможности удержания всей суммы или части налога. С этого момента обязанность по уплате налога за истекший налоговый период переходит к Клиенту – физическому лицу.
При осуществлении выплаты денежных средств налогоплательщику более одного раза в течение налогового периода расчет суммы налога производится нарастающим итогом с зачетом ранее уплаченных сумм налога.
Стоимостная оценка ценных бумаг определяется исходя из фактически произведенных и документально подтвержденных расходов на их приобретение.
Под выплатой денежных средств понимаются выплата наличных денежных средств, перечисление денежных средств на банковский счет физического лица или на счет третьего лица по требованию физического лица.
При невозможности удержать у налогоплательщика исчисленную сумму налога налоговый агент обязан в течение одного месяца с момента возникновения соответствующих обстоятельств письменно сообщить в налоговый орган по месту своего учета о невозможности удержать налог и сумме задолженности налогоплательщика. Невозможностью удержать налог, в частности, признаются случаи, когда заведомо известно, что период, в течение которого может быть удержана сумма начисленного налога, превысит 12 месяцев. При невозможности удержания исчисленной по итогам налогового периода суммы налога, налоговый агент соответствии с Налоговым Кодексом в течение одного месяца (не позднее первого февраля года следующего за истекшим налоговым периодом), предоставляет информацию в ФНС в письменной форме с указанием суммы задолженности Клиента-налогоплательщика. Уплата налога в этом случае производится в соответствии со ст. 228 НК РФ непосредственно налогоплательщиком.
Кроме этого, налоговый агент в соответствии с п.2 ст. 230 Кодекса предоставляет своим клиентам по их письменному заявлению справку 2-НДФЛ о доходах не позднее 1 апреля следующего года.
При переходе от брокера к брокеру и при переводе ценных бумаг, следует иметь ввиду, что если налоговый агент имеет документальное подтверждение расходов налогоплательщика по приобретению, реализации и хранению ценных бумаг, включая расходы, возмещаемые профессиональному участнику рынка ценных бумаг, налоговый агент производит определение налогооблагаемой базы по методу учета фактически произведенных затрат.
При отсутствии документов, подтверждающих затраты по приобретению переведенных в банк ценных бумаг, эти бумаги учитываются по нулевой цене приобретения, соответственно сумма налогооблагаемого дохода значительно возрастает.
Разберемся подробнее с расчетом и удержанием суммы налогов при выводе средств со счета инвестора в течение налогового периода. Здесь статья 214.1 предписывает считать налогооблагаемую базу (НБ) с начала налогового периода по день вывода и одновременно считать сумму выводимых средств (СВ) также с начала года, включая текущие выплаты.
Если НБ>СВ, то НДФЛ=СВ*13 %,
Если НБ<СВ, то НДФЛ =НБ*13 %,
При этом НДФЛ – это налог, который должен быть удержан с инвестора по результатам всех выплат, включая текущую. Если брокер ранее удержал большую сумму НДФЛ, то при текущей выплате все деньги пойдут инвестору, а если, наоборот, в прошлые изъятия средств инвестором Брокер удержал менее, то разница будет удержана из выводимой суммы. В результате, не всегда удержанный налог будет совпадать с 13 % от выводимой суммы или с 13 % от налогооблагаемой базы.
Например, инвестор вывел с брокерского счета с января по май 80,000 рублей и дохода при этом не было. Предположим, в мае инвестор заработал 50,000 рублей, после чего вывел со счета 20,000. Поскольку сумма вывода для налоговых целей считается нарастающим итогом, постольку получается, что всего инвестор вывел 100,000. А заработал 50,000. Поскольку сумма вывода больше заработанного, налог следует платить на всю заработанную сумму, а это 50,000* 13 %=6,500. В результате, налоговый агент должен удержать с инвестора 6,500, а не 2,600, как было бы в случае, если бы не было предыдущих выплат.
Исчисленная и удержанная сумма налога подлежит уплате в бюджет налоговым агентом не позднее месяца со дня фактической выплаты дохода своему клиенту.
Налоговые декларации обязаны составлять и подавать физические лица, которые в течение года получали доходы от продажи имущества. Налоговая декларация представляется не позднее 30 апреля года, следующего за истекшим налоговым периодом. В соответствии со статьей 216 НК РФ налоговым периодом признается календарный год.
В налоговых декларациях физические лица указывают все полученные ими в налоговом периоде доходы, источники их выплаты, налоговые вычеты, суммы налога, удержанные налоговыми агентами, суммы фактически уплаченных в течение налогового периода авансовых платежей, суммы налога, подлежащие уплате (доплате) или возврату по итогам налогового периода.
Налогообложение нерезидентов
Иностранные юридические лица делятся на две группы, – действующие в России через постоянные представительства и не имеющие в России постоянного представительства.
В первом случае инофирма работает в России как обычный российский налогоплательщик, платит налог по общей ставке, и на данный случай не распространяются межправительственные договора об избежании двойного налогообложения. Во втором случае нерезидент сам не платит налоги в России, налоги удерживаются у источника выплаты по ставке 20 % с активных доходов и по ставке 15 % с пассивных доходов (т. е. доходов, не связанных с непосредственной деятельностью инофирмы на территории России – дивидендов, процентов и т. д.) нерезидента.
Если у нерезидента нет постоянного представительства в России и со страной его происхождения заключено соглашение об избежании двойного налогообложения, то нерезидент вправе потребовать возврата налогов, взятых с него у источника, либо заранее обратиться в налоговые органы за получением предварительного освобождения от налогов. Для получения освобождения от налогов должны выполняться следующие условия:
• у инофирмы не должно быть постоянного представительства в России;
• в соответствующем международном соглашении должно быть указано, что с данного вида доходов иностранная фирма может платить налоги в стране постоянного пребывания;
• иностранная фирма должна подать в налоговый орган по месту нахождения источника выплаты (например, российской компании – брокера) специальное заявление на предварительное освобождение от налогов;
• доходы должны носить однотипный и регулярный характер.
Обо всех сделках с ценными бумагами, совершенными нерезидентами, брокер сообщает в ФСФР России не позднее 5 дней после совершения сделки.
Сравнительная таблица ставок по некоторым видам налогооблагаемых доходов для различных категорий инвесторов
Современный вариант инвестирования с помощью интернет-брокера
Если вы не знаете, кто вы есть, биржа – очень дорогое место для выяснения.
Типы брокеров и как попасть на рынок
Однажды, проведя ревизию собственных финансовых ресурсов и определив свои финансовые ориентиры, вы решите, что рынок ценных бумаг может стать подходящим местом для приложения вашего капитала. Тогда следующий шаг – это выбор брокерской фирмы и открытие инвестиционного брокерского счета.
Существует огромное количество брокерских фирм разного размера и формы. Прежде всего, следует помнить, что в общем есть два типа брокеров –
Поскольку в этой книге речь идет о возможностях Интернета, то нас интересуют, прежде всего, так называемые
Следует подчеркнуть, что под сделкой понимается единичный акт купли или продажи. Иными словами, если вы сначала купили 100 бумаг по 5 руб., а затем продали 50 бумаг по 6 руб., то вы и сначала заплатили 100 х 5 х 0,001 = 50 копеек комиссионных брокеру, и потом еще раз заплатили 50 х 6 х 0,001 = 30 копеек. А если потом вы продаете еще 50 бумаг по 9 руб., то снова платите брокеру – 50 х 9 х 0,001 = 45 копеек и т. д.
Брокеров, предоставляющих услуги интернет-трейдинга в России, становится все больше. И я бы сказал, что ситуация напоминает становление рынка пластиковых карточек в начале 90-х годов. Тогда тоже каждый банк пытался создать свою платежную систему. Аналогично обстоит дело и с системами интернет-трейдинга – каждый брокер или банк пытается создать собственную торговую платформу. Списки (или рейтинги) таких брокеров можно найти на сайтах в Интернете.
Выбор брокера на самом деле очень важен, и решение этой задачи зависит в первую очередь от индивидуальных целей конкретного инвестора. Поэтому универсальных рекомендаций здесь быть не может. Тем не менее, приступая к выбору, следует знать еще об одной существенной классификации интернет-брокеров. Эти брокеры могут предоставлять брокерские услуги двух типов:
• на основе браузер-ориентированного интерфейса (web-based): иногда это называют технологией тонкого клиента. Такой брокерский сервис использует стандартные веб-технологии, т. е. технологии управления транзакциями с ценными бумагами, основанными на стандартном браузере и не требующими использования дополнительного программного обеспечения. Эта технология идеально подходит для большинства инвесторов, осуществляющих свои сделки не слишком часто (например, раз в день или реже). Удобство, надежность и простота осуществления сделок делают эти системы исключительно привлекательными для непрофессиональных трейдеров;
• на основе интерфейса специальной программы: так называемая технология толстого клиента. В этом случае на компьютер пользователя устанавливается специальное программное обеспечение (торговая платформа), которое позволяет подключаться к шлюзу биржи (через сервер брокера) и проводить операции практически одним нажатием кнопки «мышки». Такие торговые платформы предназначены для активных игроков на бирже и требуют определенной начальной подготовки. Некоторые из них мы рассмотрим. Одновременно я попробую провести и сравнительный анализ этих двух типов брокерских услуг.
Итак, чтобы попасть на рынок, российскому инвестору необходимо обратиться к брокеру, который предлагает услуги интернет-трейдинга – это способ попасть на рынок с помощью компьютера. Старый способ – это звонок брокеру по телефону или посещение его офиса, с целью отдать распоряжение о сделке с какой-либо ценной бумагой. Системы торговли через онлайновые терминалы, которые соединены с компьютерными сетями и Интернетом, чрезвычайно удобны, и их значение будет усиливаться по мере роста их использования и возможности справляться со все большим количеством заявок при высокой степени надежности. Более эффективные рынки приводят к увеличению количества инвесторов, а это, в свою очередь, ведет к росту рынков.
Итак, в настоящее время российский инвестор с помощью сети Интернет может совершать сделки с ценными бумагами (по акциям и облигациям), обращающимися на следующих площадках:
• Московская Межбанковская Валютная биржа. Помимо осуществления сделок с корпоративными ценными бумагами в Секции фондового рынка инвестор может проводить и операции с государственными ценными бумагами. Основной объем сделок приходился на 10–20 наиболее ликвидных акций. Котировки в рублях.
• Фондовая биржа «Санкт-Петербург». Ведутся торги с акциями ОАО «Газпром». Котировки в рублях.
• Фондовая биржа РТС. В Секции гарантированных котировок котируется более 250 акций российских эмитентов. Котировки в рублях. В торговле на условиях свободной поставки котировки выставляются, как правило, в долларах США. Кроме этого, на Фондовой бирже РТС есть системы RTS Quadro (котировки в долларах США), RTS Board (котировки в рублях), где индицируются цены менее ликвидных акций, и RTS FORTS, предоставляющая возможность торговать фьючерсами и опционами. Система FORTS реализована совместно с Фондовой биржей «Санкт-Петербург».
Другие торговые площадки пока не получили должного развития либо обслуживают оборот вышеупомянутых.
Открытие брокерского счета
Мои отношения с моими брокерами были достаточно дружескими. Их варианты балансов и отчетов не всегда совпадали с моими, отличаясь неизменно в сторону, неблагоприятную для меня.
Забавное совпадение? Отнюдь! Я сражался за свои интересы и в итоге побеждал. У них всегда оставалась надежда получить с меня то, что я отобрал. Мою победу они, по-моему, воспринимали как временный заем.
Открытие брокерского инвестиционного счета по формальной процедуре заполнения соответствующих документов аналогично открытию счета в банке. Однако не все банки обеспечивают круглосуточный электронный доступ к счетам клиента, в то время как к своему брокерскому инвестиционному счету клиент имеет такой доступ.
К глубочайшему сожалению, такие счета не гарантированы государством. Имеются в виду гарантии не от рыночных колебаний, а от финансовой несостоятельности брокера, биржи или иного обслуживающего оборот финансового института. Вопрос гарантий неоднократно поднимался в Госдуме, и, хочется надеяться, получит когда-нибудь законодательное разрешение. Однако сейчас гарантией брокерского счета являются пока лишь надежность и репутация брокера. Поскольку печальный опыт предыдущих финансовых потрясений не вызывает особого энтузиазма, инвестор должен подходить к вопросу выбора брокера чрезвычайно осмотрительно. Следует учитывать и репутацию, и надежность, и рейтинги брокерского дома, его открытость и финансовые показатели, качество и количество предоставляемых им услуг. Решения же инвестор всегда должен принимать самостоятельно.
Открывают брокерский счет обычно бесплатно, однако за сопутствующее ему открытие счета депо, скорее всего, придется заплатить (160–200 руб.), если, конечно, эту функцию не берет на себя сам брокер.
Типы счетов
В общем случае существуют два способа покупать ценные бумаги – с
ФСФР России устанавливает правила, определяющие минимальные соотношения для покупки ценных бумаг с маржинального счета. В настоящее время 50 % можно оплатить наличными, а другие 50 % – за счет кредита. Некоторые брокеры могут иметь более высокие требования, и не все бумаги могут быть куплены с маржинального счета. Подробнее о торговле с маржинального счета мы поговорим в главе «Маржинальные сделки».
Кроме этого, счета могут быть:
• индивидуальными – это счета, зарегистрированные только на одно имя и которыми владеет один человек. Индивидуальный счет может быть как денежным, так и маржинальным. И может быть открыт либо просто на частное лицо, либо на частное лицо – предпринимателя без образования юридического лица[5], что связано с нюансами налогообложения (см. главу выше);
• корпоративными – это счета, принадлежащие корпорации, т. е. юридическому лицу. При этом необходимо предоставить брокеру учредительные документы корпорации, заверенные нотариально.
Инвестору следует знать, что существует такое понятие, как «неактивные счета». Это открытый брокерский счет, по которому длительное время не проводятся операции. Или на него не были зачислены средства владельцем. В большинстве случаев плата за неактивность счета брокером не взимается, но это возможно. Или же такой счет закрывается через некоторый промежуток времени (если на нем нет активов, разумеется). Например, если после открытия счета на него не поступили средства в течение года. Просто об этом тоже надо узнавать у своего брокера.
Требуемые документы
Строгость российских законов компенсируется необязательностью их исполнения.
Для открытия счета в брокерской фирме клиенту – физическому лицу необходимо заполнить анкеты, с помощью которых брокер хочет узнать финансовые обстоятельства клиента, его инвестиционные цели и персональную информацию, подписать договор на брокерское обслуживание и обязательно ознакомится с тарифами и регламентом предоставления брокерских услуг. В этом документе также указываются возможные варианты взаимодействия клиента и брокера, а также способы вычисления и погашения взаимных обязательств (например, годовая (ежемесячная) процентная ставка по кредиту, ее расчет и специальные условия, при которых эти проценты будут взиматься; порядок работы в случае технических сбоев, уровень кредита, порядок выставления претензий и т. п.). В дополнение к договору на брокерское обслуживание клиент обычно подписывает следующие документы:
• заявление о присоединении к Договору о предоставлении услуг и осуществлении торговли на рынках ценных бумаг;
• технический протокол, в котором будут определены параметры клиента (например, его банковские реквизиты и способ налогообложения) и параметры его доступа к сервису брокера (торговая платформа, доступные рынки, информационная поддержка и т. п.);
• уведомление о рисках, в котором клиент признает, что понимает, какие риски характерны для работы на финансовых рынках;
• анкету депонента, необходимую брокеру для открытия клиенту счета депо в расчетных депозитариях торговых площадок. Дополнительно к этой анкете обычно требуются доверенность на брокера, договор об оказании услуг попечителя счета депо, доверенность на попечителя счета депо;
• депозитарный договор между клиентом и расчетным депозитарием;
• договор об использовании электронной цифровой подписи (ЭЦП). Поскольку Федеральный закон об ЭЦП уже принят, он сильно упрощает документооборот в бизнесе ценных бумаг.
Дополнительно к этому брокер обычно требует ксерокопию первых страниц паспорта клиента.
Открыть счет можно лично в офисе брокера либо дистанционно по сети Интернет, но с обязательным отправлением документов обычной почтой.
Получив документы клиента и (в случае одобрения) открыв счет, брокер отправляет ему идентификатор пользователя (USERID, LOGIN) и пароль (PASSWORD) для входа в систему. Идентификатор остается за пользователем постоянно, а пароль он вправе поменять сразу после первого входа в систему онлайновой торговли. Надо сказать, что в последнее время брокеры стали предлагать онлайновую регистрацию клиентов. Когда в заключительной стадии регистрации клиенту предлагается самостоятельно назначить себе пароль и выбрать один из вариантов
– распечатать анкету и другие документы самому на принтере и отправить их по почте брокеру или же предложить брокеру прислать эти документы по почте. Также следует помнить, что непосредственно номер счета присваивается брокером только после получения подписанных клиентом документов. И только после того как счет открыт, т. е. назначен конкретный номер, клиенту перечисляет на банковский счет брокера соответствующую его финансовым возможностям сумму, указав свою фамилию и номер счета, и может покупать акции.
Длинная или короткая позиция
Если вас охватили сомнения, не вступайте в игру вовсе.
«Покупай дешевле, продавай дороже» – возможно, читатель ближе всего знаком именно с этой идеей, которая является основополагающей для открытия так называемой «длинной позиции» (Long position, или Long)[6]. Проще говоря, это обычная покупка акций, когда инвестор предполагает, что цены на данные акции будут расти. Когда вы покупаете акцию и позже продаете ее, вы открываете и, соответственно, закрываете длинную позицию. Длинная позиция – это индикатор веры инвестора в то, что стоимость данной ценной бумаги будет увеличиваться. Для того чтобы открыть длинную позицию, вы отдаете брокеру приказ «Купить» (Buy), а чтобы закрыть – приказ «Продать» (Sell).
Но ведь идею можно сформулировать и иначе – «Продавай дороже, откупай дешевле», т. е. просто поменять во времени процесс покупки и продажи. Продавая бумагу, спекулянт считает, что цены на нее будут падать. Если все так и происходит, он получает прибыль, купив акции обратно по более низкой цене. Такая форма сделки называется открытием «короткой позиции» (Short position, или Short). Другое название короткой позиции – «продажа акций без покрытия». Чтобы точнее понять, как это работает, рассмотрим ситуацию с компанией АВС. Вы считаете, что акции компании сильно переоценены и предполагаете, что цены на них вскоре сильно упадут. Поэтому вы приказываете своему брокеру «Открыть короткую позицию» (Sell short) по АВС, т. е. продать эти акции без покрытия. Ваш брокер занимает эти бумаги либо со счета акционера компании АВС, либо у другого брокера (это вас не касается) и продает их для вас, скажем, по 12 руб., именно то количество, которое вы приказали, а брокер смог занять, – скажем, 100 акций. Таким образом, вы получаете на свой счет сумму в 1200 руб., и у вас открывается короткая позиция, равная обязательству вернуть занятые 100 акций. Если цена на акции АВС действительно упадет, например до 6 руб., тогда стоимость вашего долга (текущая стоимость взятых взаймы 100 акций) составит только 600 руб. Вы отдаете брокеру распоряжение «Закрыть короткую позицию» (Cover Short Sell). Брокер покупает на рынке 100 акций, израсходовав с вашего счета 600 руб., и возвращает эти акции тому, у кого их занял, а у вас остается прибыль в 600 руб., естественно, за вычетом комиссий брокера. Если же вы ошиблись и цена акций АВС, наоборот, вырастет на 3 руб., тогда стоимость вашего долга составит 1500 руб., и вы понесете убытки в размере 300 руб. (1200 руб. – 1500 руб.).
Таким образом, при открытии короткой позиции инвестор также покупает дешевле, а продает дороже, просто поменяв местами приказы на покупку и на продажу. Продажа без покрытия позволяет получать прибыль не только от растущих в цене акций, но и от падающих. Однако короткая позиция как бы заставляет инвестора играть против персонала и менеджмента компании, которые стремятся к успеху фирмы. Еще одно следует иметь в виду: выигрыш спекулянта по короткой позиции не может превысить 100 %, ибо цена акции не может быть ниже нуля, а убытки, наоборот, неограниченны, поскольку цена акции может расти теоретически бесконечно. Поэтому, боясь потерять более 100 % вложенных денег, инвестор должен очень пристально следить за своими короткими сделками. Очевидно, в связи с этими соображениями позиции и получили названия «длинных» и «коротких», отражая временные намерения игроков.
Чтобы открывать короткие позиции, необходимо соблюдать несколько условий:
• счет инвестора должен быть маржинальным;
• акции, по которым планируется открытие короткой позиции, должны быть маржинальными;
• должна существовать возможность такие акции занять.
Поделиться книгой: